7月1日，我国债市遭遇重磅消息冲击，中央银行宣布近期将对部分公开市场业务一级交易商实施国债借入操作。市场普遍预期这将预示着后续的国债卖出行为，导致当天下午现券和期货市场遭遇大量抛售，收益率曲线上升超过5BPs，期货主力合约价格大幅下跌。

债市日报：7月1日市场动态分析

分析人士指出，历史上央行卖出国债的案例极为罕见，其货币政策工具主要服务于流动性调控，预计后续操作规模不会显著扩大，市场应更加关注价格引导信号的释放。国债操作未来或呈现双向特征，既有买入也有卖出。央行此次借券并在二级市场出售，将对债券供需关系产生一定影响，短期内可能扰动收益率曲线形态，但预计不会引发趋势性调整。

以下为具体市场动态：

【市场表现】

国债期货全线下挫，30年期主力合约下跌1.06%至108.44，10年期主力合约下跌0.37%至104.975，5年期主力合约下跌0.24%至103.765，2年期主力合约下跌0.08%至101.884。

现券市场同步走弱，收益率普遍上升。数据显示，10年期国债活跃券收益率公告前为2.2115%，公告后一度升至2.2850%，最大涨幅达到7.35BPs，收盘报2.27%。

【可转债与地产债】

中证转债指数收盘上涨0.5%，41只可转债涨幅超过2%。东时转债、广汇转债等涨幅居前。跌幅方面，6只可转债跌幅超过2%。

交易所地产债涨跌互现，其中“H8泰禾01”上涨500%，“H0阳城04”涨幅超过6%；“H1碧地04”跌幅超过65%，“H0融创03”跌幅超过55%。

【海外债市】

北美市场，美债收益率全线上涨；亚洲市场，日债收益率上行；欧元区市场，欧债收益率集体收涨。

【一级市场】

农发行3期金融债中标收益率均低于中债估值。内蒙古2期地方债中标结果显示，投标倍数均超过25倍。

【资金面】

央行公告，为维护流动性合理充裕，7月1日开展了20亿元7天期逆回购操作。资金面方面，Shibor短端品种集体下行。

【机构观点】

中邮固收、财信、华泰固收等机构对央行此次操作进行了分析，普遍认为操作规模不会显著扩大，市场应关注价格引导信号，同时注意短期市场波动风险。