个股场外期权是一种在沪深交易所之外交易的个股期权。期权的买方（权利方）通过向卖方（义务方）支付一定的费用（权利金），获得一种权利，即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票。

目前国内场外股票期权的买方一般为机构投资者和个人投资者，卖方为合格的证券公司，比如：中金证券、申万宏源、银河、招商证券等资金实力雄厚的大型券商。卖方在收取了期权费用后，必须确保股票期权的有效履约，承担期权期限内股票上涨的无限亏损。股票期权的结算方式可以是股票实物交割或现金差价交割。

个股场外期权的业务流程

当前场外个股期权业务对普通个人投资者参与要求比较高，还没有完全开放。目前只能是机构公司才能参与场外期权交易，个人投资者可以通过跟机构询价的方式参与到个股场外期权交易中来。

做为普通个人投资者想要参与场外个股期权业务，只能走迂回路线，借道其它合格机构的通道参与场外个股期权交易。接下来就对当下的场外个股期权的交易流程的流程简单作一介绍。

场外个股期权的交易流程的第一步找平台。

因现在个人投资者参与场外个股期权投资是借道其它平台，所以也就不需要场外个股期权开户，想要参与场外个股期权交易，首先要找一家合格的、信誉好、安全的和值得信赖的合作平台，这是关系自身利益安全的保障。

场外个股期权的交易流程的第二步询价

已经找到一家场外个股期权交易平台之后，下面就是如何买卖场外个股期权了。现在场外个股期权交易不同于股票，可以随时在线通过交易软件就能自主下单。当前，场外个股期权下单，需要向平台询价，之后平台向券商询价。

当然平台可能为方便投资者体验，会提供简单的询价软件，但100万名义本金以上还是要到券商询价，这样价格可能更优惠点。

现在100万名义本金以下的场外个股期权可以通过询价软件时时询价，询价结果可以立即出来，但是100万以上的询价结果可能要等几分钟才能出来，因为券商计算也要时间。

场外个股期权的交易流程的第三步下单

场外个股期权询价之后，如果感觉价格合理，便可以下单，如果感觉高，可以回到第二步继续询价。场外个股期权下单分为市价下单和限价下单，市价下单是指投资者做出下单指令后半小时内的市价或均价成交，限价成交是按投资者指定的价格成交。下单之后，便是打资金。

现在打资金有两种方式，一种线下，投资者直接把资金打到合作平台的指定账户。另一种是走线上，投资者直接通过网上转账，然后直接在网上操作。下单成功之后，正规的非对赌平台的平台，在投资者要求下，会把券商的交易回执传送给投资者，对赌平台可能就没有回执。

场外个股期权的交易流程的第四步行权平仓

现在场外场外个股期权多实行美式行权方式，即在到期日之前，投资者可以随时选择行权平仓，且当前的行权交割方式只能选择现金交割，不能选择股票交割。行权方式也分为两种，一是市价行权平仓，二是限价行权平仓，如果在两点半之前，还没有达到投资者的限价要求，券商会按两点半之后按场外个股期权标的股票市价或均价成交。现在投资者做出行权平仓指令之后，就不可撤销，且保证会给平仓，所以，投资者在做出行权平仓时一定要慎重思考。

场外个股期权的交易流程的第五步资金结算

场外个股期权行权平仓之后，就是资金结算。现在的场外场外个股期权结算都是采用t+2到账制度,即行权平仓后第二天资金到账。各券商会按照行权的实际价格，和平台进行资金差价结算，并把结算资金打给平台。

资金走线下的，平台会把资金打到投资者的指定账户，线上的直接到投资者的操作账户。到此整个场外个股期权的的交易流程也就结束了，投资者可以重新开始下一单交易。

参与个股场外期权交易的注意事项：

1. 信用风险：场外期权的交易规模可能较大，如果期权卖方无法履行支付义务，买方可能会遭受严重损失。为降低信用风险，交易双方应在签约前进行适当的对手方评估，判断业务是否可以开展，并确定合适的交易规模。在必要时，可以要求对方提供保证金、担保品或额外的回报率作为风险缓解措施。

2. 流动性风险：场外期权的发行方在对产品进行对冲时可能会遇到资金周转问题、无法及时追加保证金或对冲交易失败等情形，这些都可能导致严重损失。投资者应充分了解并评估这种风险。

3. 监管合规性：投资者应确保交易平台和交易对手具备相应的金融业务资质，并遵守内控合规机制。中国证券监督管理委员会曾发布风险警示，提醒投资者警惕那些没有金融业务资质的平台，并避免参与其中。

4. 误导性宣传：一些平台可能使用“高杠杆”、“亏损有限而盈利无限”等误导性宣传术语，片面强调收益而忽视风险。投资者应保持警惕，不轻信此类宣传，全面了解期权交易的真实风险。

5. 交易策略和操作：了解不同的场外期权策略，如海鸥期权和领子期权的构成方式和适用场景。同时，熟悉交易流程，包括询价、报价、下单、行权指令和资金结算等步骤。

6. 资质要求：场外期权交易通常对投资者有一定的资质要求，如近一年末净资产不低于5000万、具有3年以上金融相关投资经验、近一年末金融资本不低于2000万等。个人投资者通常难以满足这些条件，因此可能需要通过机构通道进行交易。

7. 风险管理：投资者应建立有效的风险管理机制，包括但不限于止损策略、仓位控制和风险评估。同时，应定期对投资组合进行审查和调整，以适应市场变化。

总之，个股场外期权交易虽然提供了便利性，但也带来了更高的风险。建议，投资者在参与前应充分了解相关风险，并采取适当的风险管理措施

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更多期权知识来源：期权酱

公司满足532资质即可参与场外期权交易

什么是532资质？

1.5000万的净资产

2.3年的投资经验（证劵、基金、期货、黄金、等相关）

3.2000万金融资产

场外期权怎么操作呢？

设立一个条件，比如张三非常看好一只股，本金只有5万去投资，如果单单买股票的话，上涨了20%，也只能是盈利一万块钱，带来的收益有限，怎么样才能利用这五万本金去赚取更多的收益呢？--操作场外期权

场外期权如何操作？

首先张三需要去找一家场外期权机构，通过机构和券商进行签约开通账户，把5万元作为一份权利金也就是期权费用（数字只是比方，具体看相关券商账户的费率）券商100万，一般一份权利金相当于100万的名义金，同样股票上涨20%的情况下，即是名义金100万乘以20%，盈利20万，减去自己的5万本金，即是盈利15万，赚了300%。如果股票下跌了，张三也只是损失5万元，盈利无限，亏损有限，总的来说操作场外期权，是风险可控下的潜在杠杆高收益。

场外期权怎么参与？

场外期权个人投资者是无法直接参与，需要满足532资质（净资产5000万，金融资产不低于2000万，投资经验3年）机构才能做，必须通过机构才能交易。有需要想了解场外期权的朋友可以跟我沟通探讨。

场外期权是什么？

期货：指的是‌‌期货合约。合约有买卖双方统一定制，在将来某个时间，地点进行交割。

期权：指的是一种选择权。期权买方支付一部分权利金，买方可行使权力在未来是否履行合约。无论买方执不执行合约，卖方权利金不退。

场内期权：在官方的交易所（上市的交易所、上证、上市的股票）进行标准化的期权合约交易。

场外期权：指的是买卖双方自定义的合约，具体内容可以买卖双方自行商议。

场外期权合法吗？

场外期权是合法的，因为场内期权种类少，合约固定，很难满足多数的中小企业或个人的需求，所以衍生出了场外期权。

场外期权能做什么？

例如：张三想投资一支股票5万元，股票上涨了20%，他盈利了1万元。但是如果把这5万元作为一个权利金和券商签订合同，确定好行权期限（一般都是一个月起）由券商出资100万本金（数字只是比方，具体看相关券商账户的费率）去投资，同样股票上涨的情况下，他可以100万的名义本金乘以20%减去他的成本5万，即是15万，赚了300%。如果股票下跌了，张三可以选择不要这份权利金，无论下跌多少都由券商承担，他只损失了5万元本金。在行权期间随时可以停止交易，上涨了张三赚，下跌了 多不超过5万元，总的来说操作场外期权，是风险可控下的潜在杠杆高收益。

场外期权有办理条件吗？

当然有，办理场外期权机构需要满足532资质

1.5000万的净资产

2.3年的投资经验（证券、基金、期货、黄金、外汇等相关）

3.2000万金融资产。

但是呢这个532资质的场外期权只能买两融标的的股票，张三想买非融资标的的可不可以呢？这个时候张三就需要开通一个香港个人场外期权账户啦，具体条件往下看

香港个人场外期权需要达到什么条件?

1.需要先开通个人香港账户（账户内需预存50万元港币，作为资金证明。）

2.开通个人场外期权交易账户

开通办理时间大概是1-2月这里。

在个股场外期权市场，几乎鲜有人买入看跌期权，个股期权投资人主要是由经验丰富的A股股民组成的，大部分还是以主观看多为主，所以买入看涨型杠杆则更加顺应操作需求，但在超强杠杆和限亏加持的作用下，看跌变得有可行性。

看跌期权

看跌期权主要讲究一个"卖权"，即锁定了标的资产的"卖出价格"，在合约期内任意时刻，均可以按照期初价格卖出标的资产，这样一来，当标的股票下跌了，你可以按照下跌后的价格买入，然后按照约定的"卖出价格"进行结算，以此来获得下跌产生的收益。

杠杆与限亏

看跌期权遵循了期权合约主要特性，使用一定比例的期权费买入较大名义本金的合约权益，这样便产生了交易型杠杆，同时在合约到期时可以选择放弃行使合约权益，以此来限制最大亏损，我们来举个"马后炮"例子：日期标的周期结构参考报价4/25格力电器1M100put3.1%

当你在4月25日买入100万格力电器，1个月平值看跌期权，需要支付3.1万元，持有格力电器100万元，下跌100%参与率的权益。

那么按照当日均价41.30的价格买入，按照5/17日均价34.50平仓，则获得收益：

收益：100万*(41.3-34.5)/41.3=16.5万

收益率：16.5万/3.1万=530%

净收率：(16.5万-3.1万)/3.1万=430%

倘若格力电器上涨，你可以通过放弃合约权益，这样一来，最大亏损就是期权费3.1万元。

95Put超强杠杆

按照格力电器近期不稳定的表现，可以考虑虚值95Put结构，同样按照4/25日的合约报价来"马后炮"举例：日期标的周期结构参考报价4/25格力电器1M95Put1.1%

注意：95Put是一种虚值看跌期权合约结构，与虚值105看涨合约相反​。​那么按照期初价格41.30买入，其行权价为39.24(41.30*95%)，按照5/17日34.50平仓，则获得收益：

收益：100万*(39.24-34.5)/41.3=11.48万

净收率：(11.48万-1.1万)/1.1万=944%

同样如果标的股票上涨，最大亏损为1.1万。

看跌的局限性

1，看跌期权同融资融券有点类似，需要通过借券来完成，所以需要券源充足的交易商才能提供该交易服务，所以只有头部一级券商才有该服务。

2，看跌合约标的，主要以大蓝筹个股为主，通常这类型的个股，基本面较好，业绩增长稳定，成交活跃，红利优厚，在某种程度上来说，看跌的难度大于看涨。

3，当标的股票出现分红派息，看跌期权合约不享受该红利收益。

场外个股期权在二级市场应用广泛，其本质通过券商资金优势和策略优势，为投资者提供杠杆和保护等效果，为了满足不同的应用场景，特别是在大宗交易，定增减持，二级市场盘活持仓等领域，risky期权结构可以发挥作用。

risky期权提供的杠杆适中，融资成本低，允许展期等特性，受到股票大户青睐。

risky期权

risky期权是衍生品市场老成员了，本质上是买入实值看涨期权+卖出虚值看跌期权的组合(此话不用深入理解)，从而达到一个类线性盈亏效果的产品。

risky期权能够达到2-3倍的杠杆效果，成本可以一般不会超过6%(年化)，到期不会强制交割，可以选择延期。

应用：盘活资金

投资者长期持有A股票1个亿元，拟盘活其中5000万持仓，此时可以通过向券商缴纳1500万保证金，将A股票通过