在2024年1月12日，上交所上市审核委员会做出了决定，SHB不符合发行条件、上市条件或信息披露要求，因此不予上市。这是2024年首个IPO被否的公司。本文将分析SHB在IPO过程中涉及的内部控制有效性问题，并提出了完善公司治理结构、强化内部控制体系建设，IPO前审慎进行大额分红，加强关联交易以及收入的风险评估与控制等相关政策建议。

首先，IPO申报相关内部控制制度要求中提到，“严格把好IPO入口关”是2024年上市审核的关键词之一。监管层始终重视拟IPO企业的信息披露，强调合规披露、规范运营的趋势逐步加强。IPO企业的内部控制一直是上市审查的重点之一，很多IPO被否也主要是因为企业的内控不规范。

其次，提升上市公司财务报告内部控制有效性的重点领域包括资金资产活动相关舞弊和错报的风险与控制、收入相关舞弊和错报的风险与控制、成本费用相关舞弊和错报的风险与控制、投资活动相关舞弊和错报的风险与控制、关联交易相关舞弊和错报的风险与控制、重要风险业务和重大风险事件相关的风险与控制、财务报告编制相关的风险与控制等。

在案例概况中，SHB是一家成立于浙江瑞安市的汽车零部件公司，核心产品为汽车雨刮器总成和汽车座椅电机等。公司拟向社会公众公开发行不超过4,080万股股票，募集资金金额约9.02亿元，主要用于汽车雨刮器扩容和总成关键零部件智能化改造项目、补充流动资金。

然而，SHB的IPO申请在2024年1月12日被上交所上市委公告不予上市。上市审核委员会审议认为，根据申请文件，发行人未能说明内部控制制度健全且被有效执行，未能充分说明财务报表在所有重大方面公允反映发行人的财务状况、经营成果和现金流量，不符合《首次公开发行股票注册管理办法》第十一条的相关规定。

SHB的股权结构高度集中，实际控制人王上胜、王上华和王少波为兄弟关系，一直直接、间接控制公司100%的股份。若按本次公开发行新股4080万股计算，发行后王上胜、王上华和王少波直接、间接控制公司的股权比例仍将达到89.97%，持股比例较高。此外，实控人多名亲属位列SHB董监高名单，存在较高不当控制的风险。

在财务方面，SHB保持了较快的增速，但IPO前进行了大额现金分红，这引发了监管机构对其内部控制问题的质疑。SHB的关联交易也存在真实性和决策不规范的问题，成为其IPO过程中的障碍。此外，SHB的业绩真实性也受到质疑，净利润现金比率下降和应收账款管理困难等问题直接关系到公司的收入风险控制和财务稳健性。

综上所述，SHB在IPO过程中涉及的内部控制有效性问题包括财务内控规范性不足、报告期内大额现金分红、关联交易真实性存疑、业绩真实性存疑等。针对这些问题，本文提出了完善公司治理结构、强化内部控制体系建设、严控企业IPO前突击大额分红、强化关联交易管控、实施收入的风险评估与控制等政策建议。