紧握电池领域新机遇

　　■ 建信基金 陶灿

　　观察新能源产业的全貌，其发展势头与基本面依旧稳健，对近期市场的波动不妨持平和心态。蔚来推出的固态电池技术，以固液电解质结合、无机预锂化的硅碳负极以及纳米级包覆的超高镍正极，实现了能量密度的显著提升，高达360Wh/kg。下面我们来探讨固态电池对行业可能带来的变革。

　　固态电池与传统的液态锂电池相比，关键区别在于其采用固态电解质取代了液态电解质和隔膜，因此在安全性、能量密度及使用寿命上均有显著提高。然而，目前全固态电池距离商业化尚有一段距离，技术难题待解，如固态电解质的离子电导率问题，以及产业链成熟度和成本问题。

　　我认为，蔚来提出的固态电池方案对行业的实际影响有限，半固态电池将作为液态电池向全固态电池过渡的桥梁产品。半固态电池将继续采用现有的四大材料技术体系，同时使用隔膜和液态电解液，并增加锂的用量。因此，建议投资者保持对产业链的整体信心，同时关注中上游环节（电池、材料、锂）的确定性投资机会。

债券投资价值日益显现

■ 银华基金 贾鹏

　　2024年，股票市场收益率将趋于正常，相较于2024和2024年，盈利难度加大，而债券的投资价值正逐渐显现。

　　从宏观经济角度看，2024年中国经济持续复苏，国产疫苗的上市将对疫情防控产生积极影响，对中国经济的中长期增长持乐观态度。

　　首先，中国经济结构近年来发生了较大转变，消费比重逐渐上升。随着消费能力从住房需求中释放，消费驱动力更为持久，经济增长趋于平稳。其次，资本市场的改革为经济增长注入了新动力。注册制的全面实行将为企业创新驱动提供持续融资支持，居民资产配置的变化也将促进经济良性循环。在这一背景下，债券的配置价值愈发明显。

　　在股票投资方面，2024年可关注三个方向：疫情受损的可选消费品、中长期电动车和光伏投资机会，以及与经济周期相关的保险、银行板块。同时，港股市场也值得关注，因其与经济周期关联度较高。

A股步入稳健慢牛格局

■ 汇添富基金 袁建军

　　2024年疫情虽给全球带来挑战，但中国表现出色。疫情得到迅速控制，中国成为全球唯一实现正增长的经济体。中国政府的高效应对和人民的团结展现了国家体制的优势，我们有理由对未来中国经济保持信心。A股市场在全球范围内表现优异，波动率低于多数发达国家股市，显示出强大的韧性。随着场外资金通过公募基金入市，全年新发规模创新高。

　　即将到来的“十四五”规划将为经济增长指明方向，资本市场将成为推动经济转型的重要力量。相信中国资本市场将摆脱过往的波动模式，走向稳健的慢牛行情。