美国农业部大豆种植面积的预估未达市场预期，导致昨日外盘美豆价格激增约7%。受此影响，今日我国两粕期货市场大幅上扬，成功填补了端午节后首日形成的跳空缺口。期内，菜籽粕期货一度触达涨停，豆粕价格也上涨超过4%。

USDA的报告引发市场波动，美豆价格罕见上涨80美分，美豆粕一度触及涨停。这份预估数据究竟有多大的利好效应？

USDA报告激发市场热情 菜籽粕豆粕期货迎来飙升

宏源期货研究所分析师黄小洲指出，报告发布前，市场普遍预计2024年美豆种植面积的平均值约为8896万英亩，高于3月底报告预估的8760万英亩。然而，USDA报告显示，美豆种植面积仍为8760万英亩，不仅低于市场平均预期，甚至低于市场预期的最低值，这一数据显然与市场预期存在较大偏差。

从经济利益角度分析，美豆价格的上涨以及大豆与玉米的比值变动，理应吸引更多农户增加播种。但令人意外的是，美国农户却选择了减少种植面积。

此次面积报告对全球大豆库存的实际增量影响重大。在2024年减产、2024年国内生猪需求旺盛以及2024年美国生物柴油带来的豆油压榨增量等因素影响下，全球大豆库存已经处于紧张状态，急需今年美豆和四季度南美大豆的丰收来扭转库存低位的局面。在美豆面积增长不明显的情况下，今年全球大豆库存的增量将极为有限，而库存紧张正是价格的有力支撑。

弘业期货农产品研究所高级研究员陶朝辉表示，近期两粕的反弹除了受美豆成本支撑影响外，还受到市场对未来油厂减少压榨量的预期影响。但下游需求可能低于先前预期，尤其是上半年生猪价格暴跌导致的豆粕需求波动。

由于上半年生猪价格暴跌，多数猪场选择延迟出栏，以期在价格回升时获利。这导致六月份积压的大猪集中出栏，一方面对生猪价格造成冲击，另一方面也使得生猪豆粕需求出现阶段性高峰和低谷。此外，6至7月约1000万吨的进口大豆到港，国内进口大豆豆粕库存迅速增加，其中豆粕库存的上升直接反映了下游需求的疲软。

因此，预计三季度豆粕价格将主要跟随美豆成本的支撑而反弹，但难以突破前期的高点3800元。

投资建议仅供参考，市场波动较大，投资需谨慎。操作策略以个人判断为准。