DMKJ成为全面注册制下首家IPO被否的主板企业，本文围绕其业务独立性问题展开分析，探讨关联交易、业务依赖及同业竞争等方面的问题，并提出相应建议。以下为改写后的内容：

一、主板IPO申报业务独立性相关制度要求

梧桐观察：主板企业IPO遭拒，业务独立性受质疑

根据《首次公开发行股票注册管理办法》，上市公司独立性要求涵盖资产、业务、人员、财务和机构五个方面，其中业务独立性为核心。业务独立性要求发行人业务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，不存在重大不利影响的同业竞争和显失公平的关联交易。

二、案例概况

（一）DMKJ简介

DMKJ成立于2013年，是国内专业从事高性能工业铝材及相关制品研发、生产、销售的高新技术企业。主要产品包括工业铝材、自行车及摩托车零部件，广泛应用于多个行业。

（二）IPO结果

2023年7月6日，上交所上市委决定不予DMKJ上市。主要关注实际控制人认定、业务独立性、社保公积金缴纳情况及董事长薪酬等问题。上市委认为DMKJ财务报表未公允反映财务状况和经营成果，不符合相关规定。

三、DMKJ业务独立性分析

（一）关键产品的关联交易存疑

DMKJ与间接控股股东巨大机械之间的关联销售金额逐年增加，占比超过20%。尽管DMKJ解释关联交易的必要性和合理性，但关联交易金额和占比未呈下降趋势，令人质疑其业务独立性。

（二）关联交易的价格公允性存疑

DMKJ在回复交易所问询时，未能充分说明关联交易价格的公允性，尤其是受托加工业务的价格差异。

（三）业务支撑和同业竞争存疑

DMKJ对巨大集团的销售收入占比较高，交易所关注其业务获取的独立性和是否存在同业竞争问题。

四、结论及建议

拟上市企业应重视业务独立性，确保关联交易的真实性、合理性和价格公允性，并披露减少关联交易的具体措施，以证明具备独立参与市场竞争的能力。上市公司独立性是进入资本市场的基本要求，也是保护投资者利益的重要体现。