入手了一批金融书籍，计划逐一细致研读。在此记录下阅读过程中的点滴感悟，以备未来回顾与反思。在徐大卫的《低风险投资之路》一书中，我发现其不仅深入浅出地介绍了价值投资的基本理念，助力我这样的投资新手驱散认知上的困惑，同时也对各类投资产品进行了详尽解析，提供了操作性强的投资策略。书中不少观点值得我反复思索。

安全边际的重要性不容忽视——始于折价购入与合理控制仓位

沉昕精读：《低风险投资之路》心得分享

巴菲特曾言：“第一条规则是永远不要亏损，第二条规则是永远记住第一条规则。”对于追求长期复利的价值投资者，安全边际是至关重要的。大卫的核心投资策略即为折价购入，从起初的折价封闭基金，到后来的分级A套利、吸收合并套利等，都贯穿着这一思想。折价购入意味着投资品的降价空间有限，而合理的仓位控制则有助于将意外风险降至可控范围。投资者在投资前应估算可能的最大亏损，并制定应对措施。正如兵法所言：“未虑胜，先虑败”，只有预想到最坏情况，才能在波动中保持冷静。

投资前的沙盘模拟：分析投资品的买入应从四个维度出发，包括短期和长期内的涨跌可能性。

统计套利与凯利公式：F=(bp-q)/b。在投资实践中，概率与期望值难以精确计算，凯利公式提醒我们不应满仓或使用杠杆。它也说明，低风险投资者不必排斥高风险产品，只要妥善控制仓位，同样可构建低风险的投资组合。书中的期指裸多策略便是对此思想的运用。

实战案例：阅读过程中关注的三个实战品种

期指贴水套利：在8月末至9月初，受股灾影响，股指期货出现约20%的贴水。此时，采用裸多期指进行统计套利，亏损只会在指数暴跌超过贴水部分时出现，而在其他情况下均能盈利，因此盈利概率较大。尽管大卫进行了沙盘模拟，但我因资金有限，未能参与。

150220健康B：9月5日，发现空仓的杠杆基金B级份额折价13.87%，在深入研究后，发现其折价与对应的健康A的+4利率有关，因此放弃套利。该品种后来虽因市场行情上涨，但折价并未缩小。

000024招商地产换股吸收合并套利：9月下旬，招商地产的换股合并提供了约30%的套利空间，但由于估值及无保底承诺，我选择不参与。该股后因市场行情上涨超10%，将继续关注。