分级基金重仓股的异常股价波动，成为影响基金下折命运的关键因素。10月14日，中航飞机发布亏损公告，股价却异常高开，两日涨幅近2%。与此相反，国企改革指导意见出台当天，该股却遭遇跌停。这种异常走势让持有国防B分级基金的投资者，如蒋女士，承受了巨大损失。

鹏华国防B涉嫌操控股价，证监局启动依法查处程序

蒋女士指出，中航飞机一个月内的股价走势令人费解，而其重仓的国防B基金在此期间被下折，引发了她对基金管理人交易行为的质疑。她认为，基金管理人可能通过操纵股价，使基金下折，以规避巨额赎回风险。

鹏华基金在此期间的操作备受争议，他们在中航飞机股价异常波动期间持续加仓，而其他基金则选择减持。有投资者认为，这种高位加仓的策略最终导致了国防B的下折。

面对投资者的质疑，鹏华基金对交易数据和净值计算数据避而不谈，引发外界对基金管理人透明度的担忧。监管部门已收到多起投诉，并表示将依法查处违规行为。

分析人士指出，基金管理人和相关方可能存在利益输送，通过操纵股价实现自身利益最大化。在当前分级基金下折制度下，如何保护投资者利益，防止基金管理人利用下折改变赎回局面，成为监管机构亟待解决的问题。