美股岛形反转隐现，A股展现强劲韧性

粤开策略日报：美股岛形反转预警，定向降准助推A股上涨-0313

近期，美股连续出现熔断现象，引发市场广泛关注。与前两次熔断间隔长达27年不同，此次仅间隔三天，凸显了卫生事件对股市的冲击。尽管如此，A股市场表现出了较强的韧性，逆势而上。

分析人士指出，美股短期内的连续暴跌，主要受以下因素影响：一是美股长期牛市积累了大量获利盘；二是成熟资本市场中做空工具的熟练使用以及量化自动交易加大了市场波动；三是欧美股市的大跌更多是对全年经济的悲观预期。

技术层面上，美股目前仍存在一些积极因素。例如，道指在2月21日、2月26日和2月28日出现的三个向下缺口，虽然短期快速回补，但并未形成持续缺口。3月9日第二次熔断中出现的缺口，可能是衰竭缺口。一旦有利好因素出现，美股有望出现岛形反转。

与此同时，A股市场表现出了较强的韧性。在外围市场剧烈波动的情况下，A股三大股指午后直线拉升，跌幅迅速收窄，显示出市场信心较为稳定。此外，国家发展改革委等23个部门联合印发的《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》，以及中国人民银行实施的普惠金融定向降准，都为市场注入了信心。

在外资方面，尽管北上资金连续三日净流出，但市场整体表现稳定。随着国内消费需求的逐步恢复，以及政策的支持，A股市场有望继续展现其韧性。