深圳市绿联科技股份有限公司（简称绿联科技）在IPO申请道路上已走过逾20个月。尽管已迈入注册阶段，但潜在风险不容忽视。其营收增长背后，应收账款激增，坏账准备金同步上升，去年半年度的坏账准备甚至超过前一年全年总额。此外，以线上电商为主要收入来源的绿联科技，旗下多家海外子公司出现资不抵债状况，而作为一家消费电子企业，其存货积压，存货周转率持续下滑。

IPO观察｜绿联科技历时20月提交注册：财务状况存隐忧，运营效率承压

绿联科技专注于3C消费电子产品的研发、设计、生产与销售，年复合增速达到18.42%。但其应收账款净额逐年攀升，占营业收入比重从1.22%增至3.19%，三年内增长了87.31%。公司应收账款集中度较高，主要客户为Amazon、京东等。面对应收账款增加，坏账准备金也显著增长，去年半年度已超过去年全年。

绿联科技在线上电商平台实现的收入占比较高，存货规模随之扩大。报告期内，存货账面价值逐年上升，存货周转率却逐年下滑，存货跌价损失也在增加。

此外，绿联科技在海内外设有子公司，业绩表现参差不齐。2023年半年度，部分海外子公司出现资不抵债情况。

绿联科技能否顺利注册，成功登陆创业板，市场正拭目以待。