9月27日，A股市场情绪积极，主要指数在低开后翻红，午后受消息面提振快速攀升。上证指数收盘大涨3.61%，收复3000点。深成指、创业板指、沪深300、上证50、中证500和中证1000均大幅上涨。个股涨多跌少，5143只上涨，177只下跌，27只持平。无线传媒、N合合、华信永道涨幅居前，而其他个股跌幅居前。

分行业板块看，盘面全线大涨，消费股、金融股持续领涨，酒类、房地产、餐饮旅游涨幅居前。期指方面，四大期指主力10合约随指数上涨，当月合约基差上行升水明显。

国内要闻方面，中共中央政治局召开会议，强调要加大财政货币政策逆周期调节力度，发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，降低存款准备金率，实施有力度的降息，促进房地产市场止跌回稳，回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，完善土地、财税、金融等政策，提振资本市场，引导中长期资金入市，支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。

海外方面，美国二季度实际GDP年化季环比终值增3%，符合市场预期。美国上周初请失业金人数下降，为今年5月以来最低。

9月26日，A股市场交易情绪积极，合计成交额1.16万亿元，北向资金成交总额放量至1902.78亿元。央行以固定利率、数量招标方式开展了2920亿元14天期逆回购操作，操作利率1.85%。数据显示，当日5236亿元逆回购到期。

当前IF、IH、IC与IM主力合约基差率分别为1.20%、0.99%、1.15%与1.30%。国新办发布会央行、证监会等宣布多项降准降息、降存量房贷及首付比例、促进中长期资金入市利好政策，政治局会议表态跟进，A股成交情绪明显回升，维持万亿以上成交。当前位置沪深300、上证50已突破300日均线，中证500、中证1000在100日均线附近，推荐尝试用股指期权构建牛市价差策略继续捕捉反弹行情盈利机会。

国债期货方面，政治局会议释放政策信号，期债全线下跌。30年期主力合约跌1.05%，创一个半月来最大单日跌幅；10年期主力合约跌0.29%，5年期主力合约跌0.18%，2年期主力合约跌0.07%。银行间主要利率债收益率普遍大幅上行，长券超长券调整幅度更大。

贵金属方面，国内刺激政策持续利好金融市场，美国Q2GDP增长好于预期，贵金属冲高回落。国际金价开盘后前期持续走高一度涨至2685美元，收盘价为2671.79美元/盎司仍创历史新高涨幅0.56%，国内金价受到人民币升值影响表现不及外盘；国际银价受到原油等工业品价格偏弱的拖累盘中大幅冲高近3%但尾盘回落，收盘价为32.012美元/盎司涨0.65%。

集运指数（欧线）方面，EC涨势趋缓震荡整理。今日头部船司报价继续下调。根据极羽科技，截至9月27日，未来6周上海-欧洲基本港的运费报价区间参考，马士基1750-2700美元/TEU，3000-4555美元/FEU；MSC2178-2380美元/TEU，3686-3990美元/FEU；CMA2030-2330美元/TEU，3660-4260美元/FEU。

铜方面，政策超预期，宏观驱动价格上行。9月26日，SMM1#电解铜均价77400元/吨，环比-345元/吨；对主力+70元/吨。

锌方面，美联储超预期降息50基点，国内宏观转暖，偏多运行。9月26日，SMM0#锌24560元/吨，环比-260元/吨，对主力+30元/吨。

铝方面，美联储超预期降息50基点，国内宏观转暖，多单持有。9月26日，SMMA00铝现货均价19990元/吨，环比-170元/吨，对主力-50元/吨。

锡方面，市场情绪转弱，锡价震荡。9月26日，SMM 1# 锡255400元/吨，环比下跌6200元/吨；现货升水350元/吨，环比不变。

镍方面，宏观情绪提振，盘面偏强运行。9月26日，SMM1#电解镍均价129200元/吨，日环比475元/吨。进口镍均价报128200元/吨，环比425元/吨；进口现货升贴水报-250元/吨，环比-50元/吨。

不锈钢方面，宏观提振盘面，但需求表现不佳仍有压力。据Mysteel，9月26日，无锡宏旺304冷轧价格13450元/吨，日环比-50元/吨；基差215元/吨，环比-70元/吨。

碳酸锂方面，宏观环境改善，盘面偏稳运行。截至9月26日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.51万元/吨，工业级碳酸锂均价7.09万元/吨，日环比均下跌50元/吨；电碳和工碳价差4150元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价6.87万元/吨，工业级氢氧化锂均价6.09万元/吨，日环比均下跌225元/吨。昨日锂盐现货价格企稳，现货交投基本保持平稳，目前电碳工碳价差仍相对持稳。

钢厂方面，钢厂延续复产，但产量绝对值依然偏低。铁水环比上升1万吨至224.9万吨，废钢环比+1.5万吨至41.2万吨。分品种看，建材持续复产，板材减产。螺纹钢增产11.3万吨、热卷减产5万吨。五大品种产量环比+15万吨至823万吨。

铁矿石方面，铁水产量维持增长趋势，节前钢厂补库兑现，宏观情绪修复下，铁矿石维持偏强走势。现货价格跟随盘面上涨。基差小幅走弱。近期钢厂利润持续回升，铁水延续增长趋势，247家日均铁水产量+1.03至224.86万吨，产能利用率环比+0.39至84.45%。钢厂节前补库兑现。截止9月26日，45港库存1.505亿吨，环比周一-135.1万吨，环比上周四-258.9万吨；钢厂进口矿库存环比+476.86至9509.52万吨，疏港量环比+24.1至326.30万吨。后期钢厂有持续复产预期，按需补库下港口库存或维持阶段性去库，但考虑到海外发运稳定运行，预计铁矿石库存持稳走势。

焦炭方面，宏观政策超预期，盘面大幅上行。截至9月26日，主力合约收盘2000元，环比+44元。汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报1510元，环比+50，日照准一级冶金焦报1700元，环比+10。日照港仓单1888元，期货升水112元。宏观政策超预期，钢厂节前补库为主，第二轮提涨落地，盘面升水进一步扩大。

焦煤方面，宏观政策超预期，盘面大幅上行。截至9月26日，主力合约收盘价报1362元，环比+38元，主焦煤（介休）沙河驿报1450元，环比持平，期货贴水88元。汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿报1327元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿报1359元，环比持平，期货贴水（蒙3）35元，期货升水（蒙5）3元。

动力煤方面，产地需求较好，煤价仍有上行。截至9月27日，港口市场维稳运行，贸易商报价平稳，出货积极性较高。CCI5500大卡指数报870，报价环比持平，CCI5000大卡报价773，报价环比持平。非电用煤需求有所好转，民用储煤增加，产地煤矿出货良好。汾渭内蒙5500指数报675，报价环比+1，大同5500报727，报价环比+2，榆林5800报745，报价环比持平。

硅铁方面，宏观逻辑重于产业，关注市场情绪变化。昨日硅铁主力合约上涨0.19%（+12），收于6266元/吨，主力合约持仓增101手。仓单方面，昨日硅铁10357张，较上一交易日减54张，有效预报139张，较上一交易日增59张。

锰硅方面，锰矿成交依旧僵持，锰硅供需格局未改。昨日锰硅主力合约上涨0.19%（+12），收于6178元/吨，主力合约持仓减4842手。仓单方面，昨日硅锰120644张，较上一交易日减1241张。有效预报6838张，较上一交易日持平。

粕类方面，美豆震荡运行，关注巴西新作表现。昨日沿海油厂主流价格涨10-60元/吨。其中天津3130涨40元/吨，山东3070涨20元/吨，江苏3050涨10元/吨，广东3100涨60元/吨。

生猪方面，供需双增，现货再回落。现货昨日再度回落，全国均价18.01元/公斤，较前一日下跌0.18元/公斤。其中河南均价为17.87元/公斤，较前一日下跌0.34元/公斤；辽宁均价为17.58元/公斤，较前一日下跌0.27元/公斤；四川均价为18.05元/公斤，较前一日下跌0.2元/公斤；广东均价为19.08元/公斤，较前一日持平。

玉米方面，国内现货跌幅扩大，市场情绪恐慌，贸易商上量激增，门前到车辆继续突破高位，市场压力持续释放。新粮上市叠加贸易商出库存，供应宽松，而下游备货不佳，继续压价，现货及盘面共振下行。

白糖方面，原糖走势偏强，国内价格保持跟随。洲际交易所（ICE）原糖期货继续保持高位运行，市场继续受到最大产糖国巴西今明两年的糖产量预估因干旱和火灾而下调的支撑。巴西正在经历有记录以来最严重的干旱之一，导致一些产糖地区发生了农田火灾。海外分析师表示，虽然一些天气模型预测，巴西最终将迎来降雨，但如果下雨的话，可能要到10月中下旬才会出现。短期内市场做多情绪强烈，预计原糖保持震荡偏强走势，关注24美分/磅压力位。国内被动跟随海外市场上涨，涨幅相对于海外偏弱，但整体价格重心有所抬升。加工糖成本增加支撑国内后市价格下限，8月份进口数据77万，大于市场预期，新榨季供应宽松抑制价格上涨幅度，预计本周现货维持震荡偏强格局。

棉花方面，洲际交易所（ICE）棉花价格周四收低，因出口销售不佳，盖过对飓风“海伦”的担忧以及美元走软的影响。美国农业部的每周出口销售数据显示，9月19日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增8.78万包，较之前一周减少18%，较前四周均值减少38%。出口装船为7.95万包，较之前一周减少39%，较此前四周均值减少43%。国内方面，目前供应端仍需关注籽棉收购价变化，若收购价继续跟随盘面上涨，棉价短期仍或被带动，若收购价逐步降温，棉价逢高承压，目前郑棉上方存套保压力但套保压力暂不强，需求端产业下游变化不大，9月环比淡于8月，整体需求一般，对棉价涨幅支撑力度不强。综上，短期偏强，但整体仍逢高承压，关注宏观及外盘情况。

鸡蛋方面，全国鸡蛋价格多数稳定，少数走低，主产区鸡蛋均价为4.73元/斤，较昨日价格稳定。鸡蛋供应稳定，养殖单位积极出货，需求正常。

油脂方面，油脂短期强势依旧，节前需谨慎操作。马棕因印度棕油需求强劲与担忧主产国产量前景而上涨，且国内政府公布的一揽子货币政策刺激措施依旧在发挥影响力，令资金继续做多，连豆油维持增仓上行态势。主力1月合约报收在8148元，较昨日收盘价上涨132元。现货上涨110-150元，基差报价多稳，局部地区小幅下跌。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格8280元/吨，较昨日上涨130元/吨，江苏地区工厂豆油9月现货基差最低报2501+130。广东地区24度棕榈油现货价格8720元/吨，较昨日上涨130元/吨，广东地区工厂9月基差最低报2501+230。

花生方面，国内花生行情平稳偏弱运行。市场整体走货不快，部分产区存在惜售心理，个别产区微幅调整。目前开封大花生价格在3.80-4.10元/斤。山东曹县大杂米报价3.80元/斤。河南麦茬通货米价格为4.1-4.2元/斤。皇路店白沙春米通货报价4.20-4.35元/