■秦洪

　　周四，市场上关于加速推进科创板及注册制的诸多消息成为焦点。尽管券商股等受益板块展现出强劲反弹势头，但创投概念股等其他品种却因利好消息释放而出现下跌。这种市场分化的态势反映出，目前市场存量资金更倾向于看好券商股在科创板中成为最大且持久的赢家。

　　推动产业跃升

科创板：推动产业升级，激发投资新蓝海

　　引领中国经济迈入新阶段

　　经过数代人的不懈努力，我国已建立起全球最完整的工业体系。自新世纪以来，得益于融入全球经济，我国跃升为全球制造业的领军者。据估计，2024年我国工业增加值或将触及30万亿元大关，继续保持全球领先地位，220多种主要工业产品产量位居世界前列。

　　然而，近一年来的系列事件提示我们，虽然我国是制造业大国，但要成为制造业强国还有一段路要走。在芯片等高端领域，我们仍依赖他国技术。因此，我国经济增长模式需由规模扩张转向高质量增长，产业升级迫在眉睫。但这一转变难以在传统经济模式下实现，因为科技创新企业，特别是生物技术、大数据、移动互联网、芯片制造等领域，多为轻资产公司，缺乏抵押物。唯有通过国家或社会资本直接投资才能推进。观察全球，科技创新活跃的国家往往拥有活跃的资本市场，美国科技创新的成就与纳斯达克资本市场的活跃度密切相关。

　　在此大背景下，科创板肩负着推动我国产业升级的重任，标志着我国经济发展步入新阶段，利用资本市场力量推动产业升级，确立高质量增长的新轨道。

　　头部券商受益匪浅

　　科创板或成A股新蓝海

　　科创板将成为A股市场的新蓝海。这不仅因为其承担产业升级的战略使命，提振了A股市场的估值水平。我国经济资源配置长期以银行间接融资为主，但未来将更多倾斜于直接融资渠道。一个充满活力、生命力旺盛的科创板应运而生，将为A股市场注入新的活力。业内人士分析，当前的注册制、科创板改革，与当年国有股份减持、股权分置改革有相似之处，起初市场惯性视为利空，但随着时间推移，市场参与者逐渐认可，最终演变为利好。科创板的设立、注册制的实施，预示着A股市场将更加活跃。

　　券商股、科创概念股、独角兽概念股等相关板块有望获得资金的持续关注。尽管科创概念股前期涨幅较大，且大部分资金为交易型资金，导致利好消息公布时出现减持，但长远来看，具备强大直投能力的科创概念股仍值得期待。随着其所投企业陆续上市，其内在价值将得到重新评估。而券商股，尤其是头部券商股，在直投领域具有独特优势，将成为科创板的最大受益者。