近期，关注招商研究的读者们有福了！报告显示，央企负责人会议强调灵活运用多种资本运营方式，强化国有资本投入。中国电科与华录集团完成重组，中国国新参与易华录定增，央企科技类指数基金得到增持，近两周央国企股权融资规模创新高。以下为内容精要：

【招商证券林喜鹏】华录电科重组落地，国资运营公司增持ETF，央国企动态追踪双周报解读

一、重要动态

1. 中国电科与华录集团重组，采取母子划归模式，华录集团成为电科集团控股子公司，整合电子信息领域资源，增强产业链影响力。

2. 国资委鼓励灵活运用资本运营，中国国新增持央企科技类指数基金，推进国有资本布局优化。

二、宏观数据分析

1. 国企生产经营稳定恢复，效益指标增长迅速，营业总收入和利润总额同比增速分别为3.9%和7.1%。

2. 央国企股权融资规模达183.9亿元，祁连山、易华录等完成定增，中机认检、机科股份实现IPO。

三、其他重要动态

1. 国资委召开会议，强调优化国有资本布局，完善注资规划。

2. 国新资本增持央企科技引领指数基金，推动数据资产入表业务落地。

四、地方国资动向

1. 河南钢铁集团与国新资本签订战略合作协议，推进“央地合作”。

2. 广州国资拟增资实控孚能科技，厦门国资或成为电工合金实控人。

五、市场表现

1. A股上市央国企总市值24.5万亿元，占A股整体比重29%。

2. 央国企估值相对偏低，PE(TTM)均值42.3倍，PB(LF)均值2.7倍。

六、资本运作

1. 近两周央国企股权融资规模创新高，合计募资183.91亿元。

2. 中国交建分拆设计板块与祁连山重组上市，多家央企完成股份回购。

风险提示：国企改革进度不及预期，或政策方向变化。本报告不构成投资建议。