期市动态观察：8月3日期指市场展现分化格局，开盘后快速攀升，但午后遭遇震荡回调，整体呈现横盘整理状态。特别值得关注的是，三大期指的远月合约表现明显优于近月合约，价差进一步缩小。市场分析师认为，上证50指数的走势有望超越中证500指数，因此在期指操作上，可以重点考虑“多IH、空IC”的策略。

远月合约表现出色

前一交易日趋势延续，股指整体保持震荡上行的态势。截至收盘，沪深300期指主力合约IF1608报收3166点，微涨3.8点，涨幅0.12%；上证50期指主力合约IH1608报收2136.8点，小幅下跌2点，跌幅0.09%；中证500期指主力合约IC1608报收6102.6点，上涨23点，涨幅0.38%。

三大期指远月合约走势优于近月合约表现

在现货市场，沪深300指数微涨0.14%，上证50指数微跌0.12%，中证500指数上涨0.48%。IF1608、IH1608和IC1608分别贴水27.51点、8.99点和95.79点。

方正中期期货研究员彭博指出，近两日股指反弹主要得益于证券板块的稳定，该板块的强弱成为近期指数走势的关键因素。监管政策的收紧，以及私募大规模注销和对理财资金的严格监管，短期内可能导致市场情绪紧张，资金流出加剧。

期指远月合约的涨幅引人注目。光大期货分析师钟美燕表示，IC1703合约上涨2%，IF1703合约上涨1.09%，远月合约的涨幅较大，期现价差缩小，反映出市场对未来走势的信心有所增强。

“多IH、空IC”策略值得观察

在持仓量方面，三大期指总持仓量均有所增加。IF总持仓量增加91手至46491手，IH总持仓量增加175手至16369手，IC总持仓量增加269手至34785手。

上周股指大跌后，市场风险偏好下降，多头离场观望意愿强烈，短期资金流动谨慎。目前IH及IF主力合约持仓呈现净多头结构，IC则呈现净空头结构。IF多头减仓幅度较大，空头减仓相对较少，显示出市场短线有逢高减仓的行为，市场情绪偏空。

钟美燕展望后市认为，期指面临的下行压力仍然存在。一方面，现货市场结构性机会减少，市场信心不足，中小板指数相对较弱；另一方面，外围股市风险累积，风险收益比降低。彭博也认为，短期内股指将继续承压，主要由于监管政策去泡沫的影响。中小创板块的估值修正将持续，中证500指数的走势弱于沪深300指数和上证50指数，预示期指中长线仍可采取“多IH、空IC”策略。

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风险提示：文章中的操作建议仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。据此交易，风险自担。