水羊股份的半年报显示，公司实现了营收和净利润的双增长，营收达到22.90亿元，同比增长4.00%，净利润为1.47亿元，同比增长78.59%。不过，这一业绩的取得，很大程度上得益于对EDB公司的股权收购。收购完成后，EDB公司的业绩被纳入水羊股份的报表中，而去年同期并未包含这部分业绩。

公司的代理业务也对营收增长起到了支撑作用，但同时也带来了一些问题，如降低了毛利率水平，存货规模持续增长，以及备货存货占用资金等。

尽管公司拥有多个自有品牌，如“御泥坊”、“EDB”等，但多个品牌的线上渠道GMV却出现了下滑，尤其是核心品牌御泥坊和小迷糊。公司认为，业绩的增长主要归功于品牌矩阵的完善和产品结构的优化，但实际上，这些改善背后，收购的日法高奢护肤品牌EDB的贡献不容忽视。

医美半年报：水羊股份业绩跃升，收购EDB助力品牌升级

此外，公司的存货规模持续攀升，存货周转效率下滑，资产负债率也在不断上升。尽管如此，公司依然为子公司提供担保，担保余额已超过其净资产。水羊股份通过发行可转债募集资金，以缓解资金压力，其中大部分资金将用于水羊智造基地项目。然而，公司的自主产能产线仍处于调试期，产能利用率较低，未来的产能释放情况值得关注。