卖期权策略看似稳定盈利，实则潜藏巨大风险。波动率一旦上升，亏损可能抹平多年利润，甚至导致基金破产。例如，卖出Google看跌期权，若股价暴跌，将面临巨大亏损。期权期限越长，风险越大。即使长期收益可观，一次黑天鹅事件就可能让一切归...