基金经理掌握大量资金，他们的投资风向标指向何方？随着2024年第一季度基金报告的公布，公募基金的前十大重仓股名单揭晓，某股依旧占据榜首，另一股紧随其后位居第二。

引人注目的是，AI和资源领域已成为公募基金的主要投资阵地，特别是某股备受宠爱，而医药生物等行业则遭遇了资金的撤离，十大重仓股中包含了数只AI股、资源股以及医药股。

接近300亿的持仓规模

依据公募基金2024年一季度的报告，以偏股型基金的积极投资为统计基准，天相投顾的数据显示，某股依旧受到公募基金的偏爱，连续夺冠，占据重仓股首位，另一股紧随其后。数只股票均入选十大重仓股名单。

与上一季度相比，变化不大，新增数只股票进入前十，而部分医药股则从前十大重仓股名单中消失。

值得一提的是，由于黄金股的强劲表现，某股在一季度股价上涨34.99%。一位沪上公募基金经理向媒体分析，黄金市场的需求远超供应，这是推动此轮黄金上涨的主要动力，且需求主要来自全球各国央行。从中长期来看，随着美联储降息的实施，预计将推动黄金市场的另一轮行情，但当前黄金估值偏高，与其货币属性存在差异，短期内需注意风险。

从持仓市值来看，天相投顾数据显示，截至一季度末，共有1146只基金持有某股，期末持仓总市值高达658.56亿元。另一股作为第二大重仓股，被1071只基金持有，持仓总市值为567.08亿元。另外，数只股票的持仓市值也超过了300亿元；数只股票也都被基金重仓持有超过200亿元。

重点加仓AI和资源股

从加仓情况来看，行业龙头宁德时代最受公募基金青睐，持有该股的基金数量从2023年四季度末的757只增至一季度末的1071只，总计加仓市值达到137.74亿元。

另一股同样受到公募基金的青睐，一季度加仓市值高达114.04亿元，一跃成为公募基金第五大重仓股。

总体来看，在过去的一季度中，AI和资源板块成为公募基金调整持股的重点，包括数只AI概念股和资源股，尤其是资源股更受公募基金的青睐。

与此同时，医药生物、计算机、电子等板块遭遇了公募基金不同程度的减仓，其中某股被减持的力度最大，截至一季度末，偏股型基金合计减持该股176.14亿元，数只股票的减持市值也均超过50亿元。

前海开源基金首席经济学家杨德龙分析，从经济转型角度看，过去许多高增长行业已逐渐沦为夕阳行业，最典型的是房地产行业及其产业链。投资的关键在于未来，在于投资于经济转型受益的方向，未来能够从经济转型中受益的，可能主要集中在消费和科技两大领域。

积极因素推动A股估值修复

展望A股市场后续走势，公募基金经理普遍认为，当前市场估值仍处低位，存在投资机会。

鹏华基金旗下基金经理陈金伟指出，今年一季度市场延续了2023年的趋势，涨幅居前的行业主要集中在TMT等强主题行业和低估值高股息行业。对于未来市场，他认为最看好的行业是医药、必需消费品以及部分制造业子行业，如锂电池、制造业出海等。

摩根资产管理中国资深环球市场策略师蒋先威认为，2024年以来，国内资本市场政策支持力度加大，市场行情逐步企稳回升，高景气板块触底，供需条件改善，将推动A股估值修复行情启动。

具体到投资机会，蒋先威表示：“新质生产力和科技国产替代政策有望提振相关行业需求，通信、AI等相关行业有望受益。同时，消费和设备更新的政策措施逐步落地，汽车等行业有望得到支持。”

长城基金高级宏观策略研究员汪立指出，高分红股票的持续性值得关注，市场风格方面，大盘股韧性更强，价值股略优于成长股，且红利策略的行情尚未结束。他认为，短期内，市场回调压力使得大盘价值、红利风格成为主要的避险选择。具体到板块，应关注盈利修复主线下的高盈利高分红板块、上游国际定价大宗品、宏观基本面修复下的出口链板块以及“新质生产力”主题概念板块等方向。