量化交易近期成为市场热议的焦点，其性能与价值引起各方广泛讨论。关于量化，我始终抱持开放态度，毕竟它只是一种工具，正如我们使用热兵器取代肉搏战一样，效率为先。然而，量化工具之间也存在差异，今天我们就来深入探讨一下我国量化基金在选股与择时方面的能力。

截至2024年初，国内量化基金跟踪72只指数，虽然种类繁多，但产品同质性较强，即便是同一管理人旗下的基金，也往往只有模型参数的微妙调整。因此，我们可以将它们归纳分类，进行统一分析。

在分析量化基金时，我们研究了它们在行业上的暴露程度，以及这种暴露与行业动量、未来收益之间的关系。同时，我们还考察了基金管理人的择时偏好和选股能力。

我国量化基金选股择时能力深度剖析

首先，量化基金在行业配置上并不追逐动量，而是相对分散。自2015年末至2024年1月末，基金相对行业暴露与行业收益的相关性波动不定，显示了量化基金在行业配置上的分散性。

在择时能力方面，兴证全球、富荣、东兴、华泰柏瑞、国投瑞银和海富通等基金管理人表现出较强的能力，在行业相对暴露上获得了更高收益。

接下来，我们根据风险暴露和稳定性，将量化基金分为低、中、高暴露三组。结果显示，适当的暴露可以在一定程度上提升收益，而过高的暴露则可能损害长期收益。

在综合基金管理人的选股和择时能力后，我们发现了表现优异的团队，包括民生加银、农银汇理、浙商、长城、安信、汇添富、汇安、招商、长江资管、博道、中欧基金等。

至于管理规模，前十的基金公司管理着总规模近60%的资产，显示了行业的集中趋势。规模较小的量化基金在市场变化时更能展现其灵活性，收益优势明显。

最终，结合选股和择时能力，我们得出了量化基金的TOP10排名，为投资者提供了有力的参考。