量化投资并非简单的印钞机器，许多人对赚钱的量化策略抱有误解，认为一旦策略设定成功，就能坐享其成。实际上，这种想法大错特错。投资策略并无万能之策，每种量化策略都针对不同的风险偏好和市场特点，基金经理需精准判断与选择。以下是一些常见的量化投资策略风格介绍。

**价值投资策略新解**

价值投资着眼于资产市场定价与其内在价值的差异，是股市中应用广泛的一种策略。举例来说，挑选市净率和市盈率最低的股票构建组合，每年调整一次，这一策略在过去20年的中国A股市场表现亮眼。其超额收益来源可归结于市场的不理性行为和风险溢价，尤其是在市场低迷时期，敢于承担风险的投资者可获得额外的风险溢价。

基金经理陈世诚解析：主流策略风格探究

**趋势类策略新视角**

趋势策略关注资产近期表现，即通常所说的趋势跟踪。这类策略在商品期货领域尤为流行，如知名的海龟交易法就曾取得显著收益。趋势策略的超额收益来源包括市场无效性和风险溢价，但更多是从市场行为学角度来理解，比如投资者对事件影响的低估和滞后反应，以及亏损后的心理变化。

**利差策略新探**

利差策略，或称套利策略，常见于外汇市场，利用不同货币利率差异进行套利。该策略在长期时间框架下表现稳定，但其效果会随时间周期粒度的不同而有所变化。合理运用，利差策略也能成为长期可靠的策略之一。

**波动率策略新析**

波动率策略在期权市场应用广泛，涉及做多或做空波动率。这类策略不承担单边趋势风险，但仍有其特定风险。例如，卖出波动率或场外期权的策略可能在长时间内稳定盈利，但一旦发生极端事件，可能导致巨额亏损。

最后，量化基金经理必须认识到，任何策略都存在风险，必须通过合理的方法和工具进行管理，以确保长期稳健地追求超额收益。