三湘印象股份有限公司（简称“三湘印象”）于2月19日对外宣布，公司已接获湖北省联合发展投资集团有限公司（简称“联发投”）转交的国家市场监管总局《经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》，进一步巩固了湖北联发投对三湘印象控股权的转让确定性。

三湘印象透露，本次收购涉及股权转让、表决权放弃以及定增新股三大步骤。在股权转让环节，武汉联投置业有限公司（简称“联投置业”）协议受让了上海三湘投资控股有限公司（简称“三湘控股”）及公司实际控制人黄辉所持有的约2.95亿股流通股，占公司总股本的25%。

此外，三湘控股和黄卫枝分别放弃其持有的8.2%和1.8%股权对应的表决权，直至联投置业及其一致行动人持有的股份比例超过原实控人家族及其一致行动人约10%。放弃表决权的期限结束后，相关权益将自动恢复。

根据三湘印象去年11月16日签订的股权转让协议，联投置业所受让的25%股权总价款为17.325亿元，折合每股约5.87元。据此计算，联发投对三湘印象的估值为69.3亿元，较公司截至去年9月末的所有者权益溢价约67%。

香颂资本董事沈萌指出，溢价收购是常态，联发投为获取实际控制权及维护控制权，必须提高溢价水平。至于溢价的多少，则是谈判的结果，投资者需综合评估。

在定增新股方面，三湘印象此前公告显示，联发投将认购公司发行的最多3.54亿股A股，占总股本的30%，发行价为2.88元/股，用于补充流动资金。

交易完成后，联发投将持有三湘印象42.31%的股份，成为实控人，原实控人家族的持股比例将从46.79%降至16.76%。

三湘印象成立于1996年，最初以房地产开发为主业，后转型涉足旅游演艺行业。近年来，公司收缩房地产业务，聚焦文化产业，但地产销售仍是主要收入来源。2024年上半年，公司营收中房地产销售业务占比近五成。

联发投的入主，可能旨在推动湖北国有资产证券化。沈萌认为，联发投旗下的地产业务若不通过资产重组，将无法独立上市。

联发投的业务涵盖产业园区运营、城市更新、工程建设等多个领域。截至去年3月末，其已建成的科技工业园项目总投资达46.04亿元，主要在建和拟建项目分布在武汉、长沙等地。同时，联发投的新城开发项目总投资约1018.76亿元，已投资696.33亿元。

双方在签订协议时规定，联投置业需将其持有的与房地产开发相关的资产注入三湘印象，以提升公司的经营规模和盈利能力。