多IC空IF套利策略迎新机遇

期指短期缺乏明显单边操作机会

进入四月以来，股指行情由估值修复转向基本面驱动，但企业盈利基本面仍难以支撑，叠加贸易战波动和外资流出等因素，指数经历了较大回调。目前市场仍处于五月份以来的弱势振荡状态，面临上下两难的尴尬局面。

市场进入半年报业绩和政策双重检验阶段

半年报业绩对股市构成压力。7月15日，创业板及深市主板、中小板上市公司的半年报预告已披露完毕。预计上市公司的半年报业绩仍不容乐观，难以推动股市上涨，且业绩波动将对市场造成冲击。此外，前期白马股集体高位，市场担忧其业绩无法维持现有估值，需警惕业绩不及预期或爆雷风险。

逆周期调节政策与全球流动性宽松为股市提供支撑。6月经济数据显示小幅回升，但经济下行压力犹存。7月下旬将召开中央政治局会议，市场预期逆周期调节政策将持续发力。全球央行降息潮也为A股市场带来利好。

中小创板块或阶段性领先大盘

科创板上市成为市场风格转换的催化剂。科创板与创业板存在相似性，创业板上市初期对市场的影响可供参考。科创板首批上市公司估值溢价明显，预计创业板指将受益。中证500指数在估值上具备提升空间，有望获得相对收益。

创业板业绩改善趋势确认。二季度创业板净利润实现增长，并购重组政策助力中小创业绩修复，市场风格转向中小创有业绩支撑。

总体而言，尽管上市公司业绩改善存在不确定性，但全球流动性宽松和国内积极政策有利于提振市场风险偏好，对股市形成支撑。当前A股估值处于底部区域，向下空间有限。在此背景下，期指或维持平台振荡，中证500指数有望获得相对收益。建议关注“多IC空IF”套利机会，具体操作可参照合约价值，时间窗口预判为7月下旬至8月底。