秋风送爽，白露初临，草木微黄，候鸟南迁。在这醉人的秋意中，国有企业混合所有制改革的步伐也悄然加速，渐入佳境。

近期，国资委宣布对“双百企业”进行考核，对于那些改革动力不足、措施不力、进展缓慢的企业，将有可能被移出名单。面对这样的考验，混合所有制企业该如何推进改革，激发员工的积极性与主动性，为企业注入新的活力？

在实际操作中，企业普遍面临的问题是，实施员工持股、股权激励等措施后，员工若离职、调岗或被解雇，其股权如何处理？员工绩效不达标或岗位变动时，其持有的股权又该如何调整？

为此，我们邀请了国企混改和员工持股研究中心的负责人，国企改革专家明律师，为大家深度剖析最高院96号指导案例，解读其中关键。

一、案情简述

1990年，西安市大华餐饮有限责任公司成立。2004年，该公司由国企改制为有限责任公司，宋文军以2万元出资成为自然人股东。公司章程规定股权不外售，一年后可在内部赠予、转让和继承。若员工离职，股权由企业回购。宋文军2006年提出解除劳动合同并申请退股，公司最终回购其股份。

二、案例分析

1. 公司与股东关于回购股权的约定是否有效？有限责任公司章程是全体股东共同认可的自律文件，公司回购股权不违反公司法规定，且未侵犯其他股东权益。

2. 公司回购离职股东股权是否构成抽逃出资？公司回购股权是按照章程规定进行，不构成抽逃出资。

三、裁判结果

各级法院均驳回了宋文军要求确认其股东资格的请求。

四、案件启示

最高院的指导案例表明，法院支持公司章程中的“人走股留”条款。公司章程规定股权回购条款，不违反公司法，且有利于公司稳定与发展。

需要注意的是，上述分析主要适用于有限责任公司。股份有限公司的股权回购则受到《公司法》的严格限制。

国企混改的大潮中，如何合理设计股权结构，平衡各方利益，是企业改革成功的关键。