美股遭遇圣诞夜暴跌，跌幅超过2%，道指失守22000点关口，标普500指数跌破2400点，熊市迹象显现，“恐慌指数”VIX上涨17%，达到两个月新高。与此同时，美国总统特朗普与美联储主席鲍威尔的权力博弈再次成为焦点。12月19日，美联储在特朗普的持续施压下，仍决定年内第四次加息，并未展现出市场预期的“鸽派”立场，凸显了其坚守的货币政策独立性。对于2024年，美联储将加息预期从三次调整为两次，并保持缩表节奏不变；同时，调低联邦基金利率和核心PCE预期，以及GDP增速预测。

钟正生深度解析：美股波动，美国房市能否稳健前行？

特朗普对美联储加息的批评，源于他对美股近期大跌的担忧，美股是他衡量政绩的关键指标。而美联储的加息决策，主要基于美国经济状况，而非资产价格。

美联储与市场对美国经济的看法存在分歧，这体现在加息预期和美债收益率曲线的走势上。市场对长期经济前景持悲观态度，而美联储预计2024年将加息两次，与市场的预期不符。

分歧的焦点之一是美国房地产市场。房地产市场对美国经济至关重要，被视为经济风险的预警指标。近年来，美国楼市景气度下降，新房和二手房销售、营建许可及房价指数均出现见顶迹象。虽然上周数据显示新房开工和营建许可有所回升，但市场对楼市的谨慎态度并未改变。

楼市下滑与美联储加息密切相关。快速加息导致按揭贷款利率上升，叠加房价上涨，抑制了购房需求。然而，当前楼市并未对美联储加息构成强约束，原因有三：一是楼市调整幅度未触警戒线；二是美国楼市估值水平并不算高；三是房地产投资在美国经济中的比重已下降。

尽管楼市未成为硬约束，但美股大跌对美联储加息决策产生了影响。股票是美国家庭的核心资产，其调整将影响居民收入和消费增长。因此，美联储在12月19日的议息会议上减少了2024年的加息次数，以应对金融市场信心受损和经济潜在的滞后影响。

美国人民度过了一个异常寒冷的圣诞节。特朗普对美联储货币政策的正常化持续不满，在美股大跌时更是批评美联储是美国经济的问题所在。这一事件对美联储加息缩表节奏的微妙影响，以及美联储独立性的加强，值得持续关注。