在A股市场IPO节奏趋紧的大环境下，众多排队等候上市的企业面临着上市进程缓慢的挑战。深圳嘉立集团股份有限公司（以下简称“嘉立创”）便是其中之一，尽管监管早在去年7月31日对其发出问询函，但直至今年1月19日，公司仍未公开第一轮反馈的回复资料。尽管如此，嘉立创在深交所主板上市的意愿并未改变。

进入2023年12月，嘉立创更新了半年度财务数据，重启了上市审核流程。不过，其业绩稳定性存疑，尤其在行业低迷期，嘉立创的营收增长率从2021年的81.73%骤降至2022年的7.26%。就在公司更新招股书之前，嘉立创被美国商务部列入“未经核实名单”，给公司业绩带来新的不确定性。

嘉立创表示正在努力从名单中移除，但一位上海券商的保荐代表人指出，监管层将如何评估嘉立创面临的行业压力及外销风险，仍是未知数。此外，嘉立创的毛利率连续下降，尤其是PCB业务毛利率的降幅显著，影响了公司整体毛利率水平。

嘉立创上市受阻：行业低谷与外销风险双重压力

当前，PCB行业整体需求减弱，加上全球经济形势的影响，嘉立创的业绩也受到波及。尽管公司通过并购策略试图维持业绩增长，但行业寒流仍在持续。嘉立创还面临美国商务部的清单考验，外销收入的占比使得公司必须证明自身合规，以避免进一步限制。

嘉立创正在努力应对这些挑战，其从样本到大批量生产的全流程服务策略，旨在满足客户多样化需求。然而，在当前市场环境下，公司能否成功上市，还需时日来检验。