2.1、贵金属（黄金）

美国当周首申略微抬升（来源：美国劳工部）

美国3月9日当周首次申请失业救济人数 22.9万人，预期 22.5万人，前值 22.3万人。 美国3月2日当周续请失业救济人数 177.6万人，预期 176.3万人，前值 175.5万人。

美国1月新屋销售不佳（来源：美国人口调查局）

美国1月新屋销售 60.7万户，预期 62.2万户，前值 62.1万户。新屋销售环比下跌6.9%，创去年10月以来最大单月跌幅，也是2024年12月以来的跌幅第二深。1月新屋售价中位数同比跌3.8%。

英国议会投票支持首相关于延迟脱欧动议（来源：华尔街见闻）

英国议会投票，支持首相May关于延迟脱欧的动议。英国议会否决修正案I，该修正案寻求为脱欧选项的指示性投票铺平道路。英国议会否决修正案E，该修正案寻求延迟脱欧期限。

美国会参议院通过决议叫停“国家紧急状态”　（来源：Bloomberg ）

美国国会参议院14日通过一项决议，叫停总统特朗普此前宣布的美国南部边境进入“国家紧急状态”。特朗普随后表示将否决该决议。

点评：金价近两日受英国脱欧投票的影响波动加大，英国议会通过梅首相动议，脱欧期限料将延长2-3个月，短期对金价影响减弱，回归基本面和即将到来的美联储利率会议。昨日公布的美国经济数据不佳，当周首申略有抬升，最近一个月呈现持续小幅回升的状态，劳动力市场就业人数强劲程度较2024年减弱。1月新屋销售环比大幅回落，房地产市场下行的趋势没有改变，经济的回落仍然对金价构成支撑。

投资建议：美联储利率会议落地前，金价震荡。本周国际黄金现货价格运行区间1290-1320美元/盎司，沪金主力合约283-288元/克。

2.2、黑色金属（焦炭/焦煤/动力煤）

1-2月全国原煤产量51367万吨 同比下降1.5%（来源：国家统计局）

2024年1-2月份全国原煤产量51367万吨，同比下降1.5%，而2024年12月增长2.1%，增速由正转负。国家统计局表示，1-2月份全国日均产量871万吨，较去年12月减少162万吨。受春节期间，煤矿停工停产放假，以及安检、环保等因素的影响，1-2月份全国原煤产量收缩也在正常情况之内。

1-2月火电发电量同比增长1.7%（来源：国家统计局）

1-2月份，全国发电量10981.9亿千瓦时，日均发电186.1亿千瓦时，增长2.9%，增速较上年12月回落3.4个百分点。其中，火电增长1.7%，增速较上年12月回落3.4个百分点；核电增长23.0%，回落14.9个百分点；风电下降0.6%，上年12月增长20.6%；水电增长6.6%，上年12月下降0.9%；太阳能发电增长3.8%，加快1.6个百分点。

生态环境部：用三年左右完成第二轮中央生态环保督察（来源：上海证券报）

近日，生态环境保护督察专题培训班在京举办，生态环境部部长李干杰在培训班上指出，要推动中央生态环境保护督察向纵深发展，助力打好污染防治攻坚。从2024年起，用三年左右时间完成第二轮中央生态环境保护例行督察，再用一年时间开展“回头看”。在第二轮督察中，将适当拓展督察范围，将有关部门和企业纳入督察对象。

点评：1-2月煤炭供需格局呈供需双弱的状态，供给受安全生产事故压制，而火电需求增速也快速下滑。而目前供给整体将开始逐步回升，需求依然处于相对弱势。山西介休煤矿再度发生事故，事故程度及影响尚无明确消息，若山西煤矿安全检查力度较大，预计将一定程度上缓解市场对于煤矿复产的担忧。不过我们预计动力煤供给减量难以达到陕西煤矿停产相当的水平，建议等待明确的监管政策公布。

投资建议：山西煤矿事故或再度造成煤炭供给偏紧预期，但在实际影响尚无确定前，建议谨慎观望。

2.3、黑色金属（热轧卷板/螺纹钢/铁矿石）

国内主要城市钢材市场库存环比减少69.9万吨（来源：我的钢铁网）

截至3月14日，国内主要城市钢材市场库存环比减少69.9万吨至1781.9万吨。其中，螺纹钢库存环比下降38.1万吨至973.1万吨，线材库存环比减少18.2万吨至298.2万吨，热轧库存环比下降6.1万吨至265.4万吨，中板库存环比下降6.0万吨至126.3万吨，冷轧库存环比减少1.5万吨至118.9万吨。

江苏解除苏北5市重污染天气橙色预警（来源：江苏省生态环境厅）

经江苏省环境监测中心和江苏省气象台会商，预计3月15-17日，大气扩散条件较好，江苏省全省空气质量以良为主，达到《江苏省重污染天气应急预案》解除预警的条件。自3月14日16时，解除徐州、连云港、淮安、盐城和宿迁5市重污染天气橙色预警，解除南京、无锡、常州、苏州、南通、扬州、镇江和泰州8市重污染天气黄色预警。

1-2月国内粗钢日均产量为253.53万吨（来源：西本新干线）

据国家统计局数据显示，2024年1-2月全国粗钢产量为14958万吨，同比增长9.2％；钢材产量为17146万吨，同比增长10.7％；1-2月粗钢日均产量为253.53万吨，比去年12月增加7.98万吨，增幅为3.25％。钢材日均产量为290.6万吨，比去年12月降低11.5万吨，降幅为3.8％。

河北今年推进100个钢铁、70个焦化超低排放改造项目（来源：河北发布）

近日，河北省生态环境厅印发《2024年全省生态环境保护工作要点》。深入实施工业企业排放达标计划，推进100个钢铁、70个焦化超低排放改造项目，实施80个燃煤电厂深度治理项目，积极推进陶瓷、水泥行业超低排放改造试点。完善应急减排措施，按照“一厂一策”实施清单化管理，对传输通道城市钢铁、建材、焦化、铸造等高排放行业实行绩效管理和差异化错峰生产，严禁“一刀切”式停限产。

鞍钢将以2500万美元收购澳洲金必达金属公司（来源：西本新干线）

近年来，金达必金属公司在西澳大利亚的卡拉拉磁铁矿项目一直难以实现盈利，截至2024年底，该公司的未偿还债务达2.31亿美元。卡拉拉铁矿石项目由卡拉拉矿业公司管理，是鞍钢（52%）与金必达金属公司（48%）的合资企业。该项目是一个大型综合采矿与基础设施项目，铁矿储量达20亿吨，精粉年产量稳定在800万吨左右。鞍钢作为大股东，将以每股2.6美分的价格收购金必达公司剩下的64.11%股份。

点评：1-2月份统计数据表明，钢铁产量显然居于高位。不过，需求在高位能够支撑高产量下的高钢价。而且，随着开春之后需求的快速回升，钢材去库存速度加快，钢材市场总体比较平稳。钢厂矿石库存处于低位，叠加环保限产政策松动的利好，市场再度出现矿强钢弱和矿价近强远弱的格局。在需求好转阶段，高供给不是问题，但3-4月钢材需求旺季之后，高产量隐患将显性化，而且矿强钢弱是钢市供过于求的前兆，届时钢价存在从高位回落的风险。

投资建议：短期钢矿期价继续维持震荡。我们预计I1905、RB1905和HC1905短期分别在620元/吨、3800元/吨和3700元/吨附近运行。建材的需求释放爆发力强于板材，可适当参与多螺空卷套利，但应警惕后市预期突变的风险。采暖季限产结束之后，钢厂高炉陆续复产，矿石市场会阶段性紧俏，推荐多矿空钢套利。

2.4、有色金属（镍）

印度JSL与铁路部门合作促基础设施现代化（来源：上海金属网）

据印度Jindal不锈钢公司（JSL）销售部门负责人Vijay Sharma称，该公司已联手印度铁路部门，推进铁路货车、客车车厢，以及铁路基础设施特别是铁路桥梁的现代化。目前，该公司在铁路客车车厢领域的市场分额占到60%。未来4-5年，印度铁路部门计划每年生产约1万个不锈钢铁路客车车厢。

宁波昊阳年产40万吨双相不锈钢带生产项目稳步推进（来源：上海金属网）

据消息称，宁波昊阳新材料科技有限公司年产40万吨双相不锈钢带生产项目正在稳步推进。本次技改项目在主体生产设备不变的前提下，对局部设备进行调整，产能由16万吨提升至40万吨，技改项目在浙江政务网登记备案。项目以废不锈钢为原料经熔融工艺生产双相不锈钢，其由宁波市发展和改革局备案。

新乐造船意大利船东正式签署合同（来源：上海金属网）

近日，新乐造船意大利船东M.E.MarittimaEmilianaSPA正式签署合同，将为其建造两艘4500吨双相不锈钢化学品船。船舶交付后将长期为美孚石油公司提供服务。

点评：美元走强以及国内风险资产回调，前期市场宏观偏乐观的预期正经受考验，不过考虑到美联储加息节奏的阶段放缓，以及国内政府对冲经济下滑的政策预期偏强，我们仍然认为宏观预期的转向暂未发生。对于镍而言，宏观的边际变化将令市场更加关注中期基本面的转弱，我们根据平衡表测算，国内镍料偏紧的状况发生显著转变至少要到5月份，供需近强远弱的格局依旧，镍价接下来将步入宽幅震荡的阶段，不建议投资者在此节点持续追空。

投资建议：宏观预期的边际变化将令市场更加担忧镍中期基本面的转弱，短期镍价或承压下行，不过根据平衡表测算，国内镍料偏紧的状况发生显著转变至少要到5月份，供需近强远弱的格局依旧，因此，我们不建议投资者在此节点持续追空。

2.5、有色金属（铜）

Hudbay收购Rosemont铜矿7.95%权益（来源：SMM）

多伦多的Hudbay Minerals已与United Copper和Moly（UCM）达成协议，收购UCM在图森东南50公里处Rosemont铜矿项目7.95%的权益。

工会对Codelco炼厂重启日期表示怀疑（来源：SMM）

工会领导人表示Codelco可能无法在3月重启Chuquicamata和Salvador两处的冶炼厂。升级工作可能会延长到5月才能完成。

韦丹塔赞比亚Konkola铜矿停产（来源：SMM）

News Diggers援引11日公司备忘录，韦丹塔（Vedanta）位于赞比亚的孔科拉铜矿公司（Konkola Copper Mines）1号井停产，因其承包商未能获得资金，支付工人工资。孔科拉铜矿公司尚未就此回复。

2月份中国低氧铜杆产量环比下滑27.6%（来源：亚洲金属网）

2024年2月份中国低氧铜杆产量为31.1万吨，环比下滑27.6%，同比下滑7.2%。2月份，各地区低氧铜杆产量均有所下滑。

点评：美元指数走强对铜价形成一定抑制，从短期基本面而言，国内显性库存的持续增加，叠加LME库存的跳增，将引发市场对基本面的担忧，从而利空铜价。不过，LME库存跳增，与贸易商集中交仓有关，海外目前供需仍存缺口，如果Codelco冶炼厂复产推迟，缺口被弥补的周期将会更长。考虑到宏观预期尚未转向，且基本面并未实质性显著走弱，我们认为铜价反转的时间点尚未到来，短期库存担忧被消化后，铜价或触底回升。

投资建议：美元指数走强对铜价形成一定抑制，国内显性库存的持续增加，叠加LME库存的跳增，将在短期内利空铜价，考虑到宏观预期尚未转向，且基本面并未实质性显著走弱，我们认为铜价反转的时间点尚未到来，短期库存担忧被消化后，铜价或触底回升。建议投资者可逢低轻仓试多。

2.6、有色金属（锌）

奥龙锌业计划9月投产氧化锌二期项目（来源：AM）

潍坊奥龙锌业有限公司计划今年9月份投产年产能5万吨的氧化锌二期项目。该公司原计划3月底投产，但由于监管较严，项目进度迟于预期。2月产量约2,000吨，预计3月产量3,300吨左右，目前有约200吨库存。

一月份涂镀进口量同比环比下降（来源：海关总署）

据海关数据统计显示1月份我国涂镀产品进口量为24.10万吨，同比下降7.19%，环比下降28.87%。1月份我国涂镀产品出口量为164.07万吨，同比上涨30.02%，环比下降4.95%。

用三年左右完成第二轮中央生态环保督察（来源：中国新闻网）

从2024年起，用三年左右时间完成第二轮中央生态环境保护例行督察，再用一年时间开展“回头看”。在第二轮督察中，将适当拓展督察范围，将有关部门和企业纳入督察对象。

点评：今年环保监管力度并没有放松，前期因环保关停的矿山、冶炼厂、镀锌企业、氧化锌企业等在整改完毕前很难恢复生产