近日，拟上市公司凌玮科技的股东穿透核查情况引发业界广泛关注。目前，股东穿透核查在规则与实践层面均缺乏明确标准。本文结合近期监管政策及案例，试图梳理股东穿透核查标准的演变，并总结监管部门对股东穿透核查的最新尺度，供业界参考。

一、股东穿透核查标准演变

自2024年2月5日证监会发布《监管规则适用指引——关于申请首发上市企业股东信息披露》以来，股东穿透核查标准有了明显变化。在此之前，审核部门通常采取实质重于形式的原则，对穿透核查点到为止。2024年2月5日之后，审核部门对股东穿透核查的标准有了更高要求。

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二、近期股东穿透核查案例

公开渠道检索显示，当前大多数项目在回复交易所关于股东穿透核查问题时，并未直接公开披露核查情况，而是引用《专项核查报告》。以下为近期公开披露文件中明确股东穿透核查情况的部分案例。

三、案例总结与建议

在核查标准方面，规则与窗口指导存在一定冲突。从检索到的11个案例来看，采取“一穿到底”和“核查红线”标准的案例数量基本持平。但后期项目多采取“一穿到底”的标准。建议拟上市企业及相关方在穿透核查准备时，除客观原因无法穿透外，从严选择“一穿到底”的标准，避免影响上市进程。

核查方式上，除常规手段外，还需协调取得间接自然人股东的确认。尽管多数项目未取得全体间接自然人股东的直接确认，但发行人的直接机构股东需就其直接或间接的自然人股东的持股情况出具确认函。在向证监局申请查询比对信息时，即使未取得书面确认文件，仍需取得基本信息以完成比对工作。

综上所述，穿透核查标准的演变与实际案例为拟上市企业提供了参考。在具体操作中，各方需结合实际情况审慎选择核查标准与方式。