随着疫情逐渐得到控制，消费市场正在缓慢复苏，食品饮料行业基本面稳定，业绩确定性高，未来有望受到市场青睐。白酒板块具有长期投资价值，建议关注品牌力强、改革势能不断释放的全国化潜力大的次高端品牌。乳制品和调味品板块也值得关注，调味品板块具有投资机会，建议持续关注。2024年1-4月，食品饮料板块上涨5.5%，跑赢沪深300板块11.7个百分点，在一级子行业中排名第三。肉制品板块表现较好，上涨31.0%。预计2024年食品饮料板块净利润增长15%。白酒行业受到疫情影响，高端白酒需求相对稳定，次高端和大众高端白酒市场增速换挡，品牌之间分化加剧。大众品行业在2024年第一季度业绩稳定，可选消费波动较大。展望2024年第二季度，餐饮加速回暖，消费复苏趋势明显，酒企业绩大概率出现分化，市场管控能力强、渠道基础好，团购资源充足的酒企可能率先受益。大众品行业疫情影响逐渐减弱，二季度业绩增速大概率上行。调味品行业餐饮渠道需求转移，疫情影响可控。乳制品行业受疫情影响业绩短期承压，长期集中度持续提升。肉制品行业业绩稳步增长，肉制品利润弹性较大。葡萄酒行业国内产量持续下滑，国产酒机会仍需等待。啤酒行业疫情影响一季度销量，提价周期或将开启。重点个股方面，贵州茅台、山西汾酒、伊利股份、双汇发展、海天味业、中炬高新、涪陵榨菜、桃李面包和西麦食品等公司值得关注。