宏观视角下的金融市场探秘：解构传统认知

金融市场的宏观研究究竟指向何方？让我们尝试以三个维度重新诠释这一议题。

宏观研究的误区

郭磊深度解析：《宏观研究方法》在金融市场中的应用与实践

值得注意的是，大量研究者不自觉地偏离了研究的核心与主线。

简而言之，宏观研究应当追求简约而非繁复。在此，我们首先探讨金融市场中宏观研究的本质。

宏观研究的三类从业者——高校及科研院所的学者、政策咨询机构分析师，以及金融机构从业者——在研究方向上有所差异。前两者倾向于探讨世界应有的面貌，即应然性；而金融市场宏观研究则更注重实然性，即探究世界的实际状态。

这种差异犹如个人发型理念与造型师建议之间的冲突。我们内心可能有一个理想化的房价标准，但现实中的房价却受制于多种约束条件。若忽视这些条件，研究易陷入空谈，导致宏观经济分析的“清谈化”，偏离实用性。

在自媒体时代，这种倾向更为明显，人们容易放大某些问题，如“50年来最大拐点”等。然而，金融市场宏观研究的核心是资产定价，而非夸大其词。

宏观研究的本质

金融市场宏观研究关注的是在给定条件下的趋势分析、为投资提供位置感，以及发现现实世界的客观规律。

首先，研究趋势需考虑约束条件，如股市涨跌、房价变动等，均受条件限制。

其次，宏观研究为投资提供时间坐标，帮助投资者判断周期中的位置，如同感受季节变化，而非简单判断“天气冷了”。

最后，宏观研究如同实验科学，通过数据寻找规律，为投资提供价值。

结语

宏观研究是金融市场的重要组成部分，其核心在于简约、实用和客观。郭磊博士的分享为我们揭示了这一领域的关键所在，值得我们深思。

本期课程到此结束，感谢大家的聆听。主讲嘉宾：郭磊，北京大学经济学博士，广发证券首席经济学家，董事总经理。2024-2024年新财富宏观分析师第一名、水晶球宏观分析师第一名。