【市场洞察】

2024年，科创板的横空出世，带领新经济企业走在A股IPO的前列。毕马威的数据显示，去年A股市场IPO活跃的五大行业分别是工业信息技术、媒体与电信、消费品、医疗保健和金融服务。其中，信息技术、媒体与电信业在筹资额上位居榜首，在IPO数量上则位居第二。

细分行业分布显示，2024年A股市场67%的IPO企业集中在制造业，尤其是52家高端制造业企业在科创板上市。从市场细分来看，主板市场有5家企业募资额进入前十，科创板有4家，中小板1家，创业板则无企业进入前十。

IPO日报：良品铺子现金流告急，赛特新材股东涉黑引发关注

【企业上市解析】

良品铺子的上市之路并不平坦，尽管在零食市场独占鳌头，但其资本化进程却充满挑战。早先计划港股上市失利后，良品铺子转向A股，经过一番周折，终于在2024年11月28日IPO申请获准。值得注意的是，良品铺子扩张策略中，虽然直营店毛利率最高，却未增加直营比例，反而放宽加盟以追求快速盈利。这种以市场换利润的策略，利润空间并不理想。

公牛集团即将主板上市，其插座产品年盈利超过23亿，业绩傲视群雄。然而，公司也面临毛利率下降、新增长点培育等挑战。此外，还涉及专利侵权诉讼，对公司未来发展构成不确定因素。

海南葫芦娃药业拟主板上市，以儿科用药为主，但其市场占有率并不高，缺乏明显的增长点。对于寻求高增长潜力的投资者来说，葫芦娃药业缺乏足够的吸引力。

面临订单和员工流失的酷特智能，其成长性受到考验。公司员工离职率上升，自主品牌销售不足，依赖贴牌加工，导致毛利率低于同行。

【科创板动态】

经历专利纠纷和股东涉黑丑闻的赛特新材，转战科创板后成功过会。公司第三大股东涉恶事件虽未在招股书中披露，但最终还是被曝光。

【港股市场】

唐钢气体计划港股上市，依赖河钢集团带来的业务和营收，但也面临大客户依赖风险。河钢集团的业务波动可能对唐钢气体产生重大影响。

【全球视角】

推迟多次的微美全息计划在纳斯达克上市。尽管公司技术广泛，但主要收入来源仍是广告，全息AR技术的商业化道路仍然艰难。