A股市场IPO（首次公开发行股票）步入严格监管新纪元。

2月28日，雅安百图高新材料股份有限公司宣布撤回上市申请，深交所随之终止对其在创业板的上市审核。自2024年开年以来，IPO活动明显减缓。Wind数据显示，截至2月28日，已有50家企业IPO受阻，其中47家为主动撤回，3家因审核未通过或审查终止。

A股市场IPO趋严：投行聚焦筛选优质项目重任

国信证券相关人士透露：“注册制实施后，监管部门对发行人信息披露的监管力度加大，问询更加专业和细致，这要求券商投行团队对企业和行业有深入理解，对投行业务能力提出了更高的挑战。”

2月23日，证监会首席检查官李明在新闻发布会上表示，证监会将采取多种措施，加大对上市公司违法行为如欺诈发行、财务造假和大股东违规占用的打击力度。

长江保荐人士向记者表示，在当前市场环境下，中介机构成员必须及时学习和遵守法规、监管规定和行业规范，诚实守信，勤勉尽责，全面履行核查程序，深入了解发行人经营状况和风险，持续监督发行人合规运作。

从今年以来的市场表现看，“冷清”一词或许难以准确描述IPO市场的现状。Wind数据显示，截至2月28日，A股上市企业数量和募资额均大幅下滑，上市企业减少14家，募资额减少44.63%。创业板和深市主板募资额分别下滑74.28%和70%。

证监会首席风险官严伯进在2月19日的新闻发布会上强调，注册制并不意味着放松监管，发行监管更加严格，对IPO企业的质量要求更高。自注册制试点以来，证监会和交易所始终秉持从严监管理念，对申报企业和中介机构施加压力。

全面注册制实施后，审核周期缩短，但监管密度加大。国信证券人士指出，注册制对中介机构的执业标准提出了更高要求，要求发行人及相关各方承担法律责任。

证监会近期多次强调将加强发行上市监管，持续加强全链条把关。周小舟在2月19日的新闻发布会上表示，证监会将通过多种方式提高信息披露质量，打击违规行为，并推动建立防假打假综合惩防体系。

中介机构的责任也在加强。自注册制改革以来，证监会已对多家证券公司和从业人员采取监管措施。券商人士认为，全面注册制对券商的项目甄别、估值定价和承销能力提出了更高要求，强调选择优质项目的重要性，同时注重挖掘企业核心竞争力。

国信证券人士认为，全面注册制对投行既是挑战也是机遇，券商需提升专业优势，加强风险控制，创新服务模式，以更好地服务实体经济。