东方证券，这家在上海金融圈耕耘了二十载的老字号券商，上市之余，与期货市场结下了不解之缘。特别是在其权益类自营投资业务中，股指期货的角色尤为重要。

到了2024年年底，东方证券的自营业务规模逼近749亿元，其中股票自营业务余额约119亿元，占比约15%。东方证券金融衍生品业务总部总经理凌学真指出，在追求绝对收益的量化投资领域，股指期货是管理风险的核心工具之一。

股指期货：权益投资风险管理的核心利器

利用股指期货，投资风险得以更精准地控制。凌学真回忆，近年来股指期货对公司业务及资本市场的支持颇为显著，它让投资组合的风险变得更加可控，收益更为稳健，为业务发展提供了坚实的基础。

自2024年8月起，东方证券通过大宗交易购入上市公司股份。然而，按照“减持新规”，这些股份面临6个月的限售期，风险管理因此显得尤为关键。凌学真表示，没有股指期货这类工具，面对半年的持有风险，机构往往望而却步。借助股指期货进行风险转移，可以有效地对冲市场波动，使得公司敢于买入一些优质创投公司的股份，助力创投公司加快资金回收，提高资金使用效率，间接服务于实体经济。

此外，东方证券不仅用股指期货对冲单一股票风险，还构建了一篮子股票的风险对冲策略。通过大宗交易建立股票现货池，再利用股指期货进行整体风险的对冲。

东方证券还自2014年起，运用股指期货打造保本浮动型收益凭证产品，低至5万元的投资门槛让更多投资者能够享受到股指期货的益处。

面对市场期待，东方证券亦盼望股指期货能够放宽管控，促进市场深度和流动性的恢复，满足套保需求。凌学真建议，在确保市场稳定的前提下，适当放宽保证金率、交易手续费、挂撤单次数等限制，并推出更多股指期货品种，如股指期权等，以丰富风险管理工具，吸引长期资金进入股市，优化投资者结构，增强境内投资机构的国际竞争力。