普洱茶香飘千年，但上市之路却成为茶企心中的难题。安溪铁观音、中茶股份等知名品牌曾竞逐“茶叶第一股”名号，均未能如愿。目前，最接近资本市场大门的澜沧古茶，也面临着自身经营上的诸多挑战。

据观察，2023年11月7日，澜沧古茶成功通过港交所聆讯，12月14日启动招股，预计12月22日上市。尽管上市在望，但近年来，澜沧古茶盈利能力下降、市场份额缩水、经销商数量减少、存货积压等问题，都对其未来经营构成了严峻考验。

IPO视角 ｜ 澜沧古茶冲刺“茶叶行业首股”：业绩跌幅、经销商缩减、存货积压挑战严峻

数据显示，2020年至2022年，澜沧古茶营收分别为4.05亿元、5.59亿元、4.63亿元，净利润为1.23亿元、1.29亿元、0.70亿元。2022年，营收和净利润分别下降17%和45%。2023年上半年，营收为2.32亿元，净利润为0.24亿元。此外，存货周转天数激增至1588天，资金压力显著。

普洱茶市场规模有限，2022年市场规模仅占中国茶叶市场的5.2%。澜沧古茶的市场份额也从2.8%降至2.4%，从行业第二下滑至第三。

销售方面，经销商门店数量减少，存货周转天数增加，产品销售难度加大。企业存货压力增大，资金流动性受限。

茶叶行业面临的问题包括分散的生产结构、缺乏创新和差异化、品牌建设难度大等。整个行业正努力实现品牌化和成长，澜沧古茶虽距上市一步之遥，但如何解决业绩下滑、经销商减少、存货积压等问题，将是其面临的重要课题。