聚焦宏观政策新动向

国庆长假过后，A股市场迎来强劲开局，期货市场连续五日收出大阳线，投资者做多情绪显著升温。

利好落地，期指涨势或迎趋缓期

深入分析这一波行情的驱动因素，中美贸易谈判取得的积极成果无疑是关键推手。市场此前普遍对贸易环境持悲观态度，而中美第十三轮谈判的突破，为市场注入了新的信心。随着11月APEC会议的临近，中美两国元首可能再次会面，市场预期外部环境将进一步改善，从而提升投资者风险偏好，营造积极的做多氛围。

宏观经济数据成行情新引擎

展望未来，期指的走势仍将受到国内外多种因素的影响。在国内，三季度及9月的宏观经济数据即将公布，初步数据显示，我国9月出口和进口均出现下降，反映出经贸摩擦和全球经济前景不稳定对国内出口的冲击。然而，随着贸易摩擦的缓解和稳增长政策的逐步发力，以及去年同期低基数的效应，预计四季度经济增速有望改善。

此外，统计局即将公布的9月通胀数据也将对市场预期产生影响。近期鲜果和蔬菜价格下跌，有望缓解猪肉价格上涨的影响，CPI数据预计不会大幅超过前值。同时，央行在货币政策上的稳健态度，以及对通胀数据的关注，都将影响市场的宽松预期。根据中央政治局会议的安排，十九届四中全会即将召开，市场期待政策利好。

海外风险因素不容忽视

从全球视角看，经济环境依然严峻。美联储即将公布议息决议，市场预期其将继续降息，但概率已从月初的90%降至70.8%，反映出在中美贸易协议乐观预期下，市场对美联储宽松政策的预期有所降温。此外，英国脱欧的不确定性仍然存在，对经济的潜在影响将持续释放。

总体而言，中美贸易谈判的进展为市场注入了乐观情绪，但股指走势已充分反映这一预期。新的关注点将转向宏观经济数据、国内政策方向、全球央行动向和英国脱欧等事件性因素。在市场涨幅已超5%，上证指数重返3000点附近的情况下，预计指数将以振荡偏强走势为主，涨势将逐步趋缓。