债券市场动态解析

市场概览

【金融市场资讯】债市周报：一周走势深度解析

01

中央银行操作

上周，中国人民银行在公开市场进行14018亿元逆回购操作，考虑到11978亿元逆回购到期，实现全周净投放资金2040亿元。

02

货币市场表现

截至9月13日，短期资金成本有所变动，R001加权平均利率下降15.45个基点至1.6742%，而R007加权平均利率则上升6.03个基点至1.9349%。其他期限的利率也出现微幅波动。

03

同业存单动态

同业存单上周发行规模增长，净融资额保持正值。总发行量为8709亿元，较前一周增长2042亿元，净融资额为2693.1亿元。不同类型银行发行占比有所变化，国有行占比下降，而股份行、城商行、农商行占比上升。1年期AAA级同业存单收益率降至1.92%，较前一周有所下行。

04

一级市场概况

一级市场债券发行规模增加，利率债发行量为5160亿元，较前一周增加1113.6亿元；信用债发行量下降至2622.6亿元，净融资额转为负值。

05

二级市场动态

二级市场利率债收益率呈现涨跌不一态势，国债1Y和3Y收益率下行，而10Y收益率上升。信用债收益率普遍上行。

市场观点

上周债券市场收益率整体呈现回落趋势，主要受到经济数据疲弱、央行流动性宽松、股市调整以及市场对货币政策宽松预期的提振。不过，利率债和信用债表现出现分化，利率债收益率下降幅度较大，而不同评级的信用债收益率走势也各有不同，市场情绪还需进一步修复。

一级市场债券发行规模较前一周大幅增加7700亿元，国债和地方债发行规模增加超4000亿元，同业存单规模增长2100亿元。信用债方面，市场回暖推动各类债券发行规模增加，公司债和中票发行规模较前一周增加近1000亿元，发行利率小幅上行。

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