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孟令星，现任中国政法大学商学院讲师、MBA教育中心招生部主任，同时也是一位执业律师。他拥有清华大学商法学博士学位、中国人民大学经济法学博士后学位，并曾在美国哈佛大学进修。

[关键词汇释]

【直击华尔街】深度解析：股市无泡沫真相揭秘

- 名义上的（nominal）：有名无实。

- 消耗（dissipate）：浪费或使消散。

- 抵消（offset）：补偿或偏离量。

探讨股市是否存在泡沫，观点分歧。有分析认为，只要企业盈利强劲且利率维持超低水平，当前股价似乎是合理的。

针对股市估值，耶鲁大学诺贝尔奖得主罗伯特席勒的“周期性调整市盈率”指标显示警告信号，但利率处于历史低位，也需考虑股票风险溢价的变化。

瑞信的研究指出，长期来看，股市的额外回报率与历史平均水平相当。美国股市的强劲部分得益于信息科技板块的增长，而负利率环境下，未来利润的现值更高。

对于实际利率的未来走势，有观点认为其可能上升，但也取决于背后的经济因素。股市估值是否合理，还需观察实际利率变化及其对经济的影响。

一些主要股市目前看来具有投资价值，未来实际利率的变化将影响投资决策和市场走向。