周一，面对隔夜美股的再次大跌，期指全天波动加剧。目前，市场所承受的外部风险依然严峻。上周五数据显示，美国四季度道琼斯指数跌幅达10%，标普500指数创下了自4月2日以来的最低收盘价。美国科技巨头也普遍遭遇重挫。美股的回调反映了贸易摩擦对全球经济增长的负面影响。同时，英国脱欧的不确定性、美国政府关门的忧虑等因素，都加剧了投资者的不安。这些外部风险因素的持续影响，使得国内投资者对中长期投资持谨慎态度。

尽管海外股指回调，国内缺乏明显的利好消息，投资者风险偏好低迷，期指持续在弱势区间徘徊。尽管美股的弱势可能继续抑制国内资金的入市意愿，但对A股的负面影响相对有限。在国内会议召开和中美贸易谈判稳步推进的背景下，预计这些潜在利好将为期指提供支撑。

然而，回顾历史，美国进入衰退期后的资产价格变化显示，当前美股的回调主要受市场预期驱动，并未出现实质性的恶性风险事件。因此，短期内美股可能不会出现类似2008年9月那样的暴跌。这意味着，美股的回调对A股的利空影响有限。

期指市场利多消息助力，底部支撑强劲显现

从国内情况来看，11月的实体及金融数据已公布，工业生产、消费、PMI、出口等增速均有所下降，货币信贷数据的改善也不显著。市场对经济前景的担忧仍制约着投资者的风险偏好。不过，预计后续将召开的重要会议有望改善市场情绪。本周二，庆祝改革开放40周年大会将举行，国家领导人将发表重要讲话。在中央政治局会议后，市场预期中央经济工作会议也将召开。若相关改革、开放政策得以实施，市场风险偏好有望提升。同时，会议传递的稳定增长、提振信心的信息，也将增强市场信心。

近期，尽管贸易摩擦仍存在不确定性，但我国为落实G20峰会上两国元首的共识，持续释放善意。上周五财政部宣布暂停对美进口车加税三个月，中美贸易谈判释放的积极信号有助于稳定市场预期。考虑到美国经济下行压力增大，特朗普在贸易问题上的鹰派立场可能受到制约。此外，美国国内政治因素也可能促使特朗普政府寻求更为温和的外部环境。因此，中美贸易谈判的积极因素正在累积。

总体来看，股指期货预计将继续在低位振荡。虽然美股回调等利空因素仍在扰动市场，但由于A股已提前调整，外部风险的影响相对有限。同时，国内重要会议的召开和市场风险偏好的阶段性提升，以及中美谈判前景的改善，都预示着做空风险较大。