在一年时间尺度上，采取风格漂移策略的基金最多可为投资者带来5.12%的收益增长，而风格稳定的基金则为投资者带来1.94%的额外收益。短期内，市场结构性行情的变动可能让适时选择正确板块、抓住市场热点的投资者获取更优的阶段性收益。

然而，把时间跨度拉大，我们会发现结论有所改变。以三年为周期考察，风格漂移型基金的基金经理选股能力有所减弱，导致三年间投资收益下滑2.2%；而风格稳定的基金，基金经理通过选择与投资目标匹配的优质股票，为投资者赚取了0.47%的额外收益。两者相比，收益差距达到2.67%。

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该研究表明，风格漂移对于基金业绩的提升作用“短时奏效，长期失效”。在更长的时间维度，如三年甚至更久，风格稳定的基金展现出更佳的业绩。

在市场上种种诱惑面前，保持投资风格的一致性确实不易。历史上，有一位投资者凭借其专一的投资策略，成就了足以与巴菲特比肩的价值投资传奇，他就是戴维斯。戴维斯凭借曾担任纽约州保险司公务员的背景，对保险业有着深入的了解，并专注于保险股的投资。他发现保险公司的固定收益投资组合价值，甚至超过了其股市市值，为投资者提供了额外的分红收益。

二战后，随着居民收入增长，保险需求激增，为保险业带来巨大的盈利空间。戴维斯以5万美元起家，在市场低估时购入保险股。随着市场好转，保险股市盈率大幅上升，盈利也显著增长，他的投资组合价值因此实现了巨大飞跃。

戴维斯坚持低估值买入、盈利大幅增长后高估值卖出的策略，即著名的“戴维斯双击”，在1948至1949年期间，尽管道琼斯指数大幅下跌，他的投资组合却逆市增长。

到了六十年代，戴维斯将目光转向日本保险市场，再次施展“戴维斯双击”，获取了丰厚回报。此后，他继续在全球范围内寻找投资机会，最终资产规模增长至近9亿美元，实现了47年的18000倍增长，年化复利回报达到23.18%。

这一案例表明，风格漂移并非唯一破解收益困境的方法。对市场有深度理解，并坚持一贯的投资策略，更能带来稳定而持续的长期回报。