分散投资被视为金融领域的“免费午餐”，其核心在于利用不同资产间的低相关性，以获取收益并降低组合波动。当前资产配置中，权益资产主要局限于A股和港股，但两者相关性较高，分散效果有限。若引入海外权益资产，则可利用不同地区资产的低相关性，实现风险的有效分散。

我们曾从基本面、技术面和投资者行为等多个角度研究A股、债券和黄金，构建了相应的择时模型。然而，相较于国内资产，海外资产的数据较少，因此我们采用技术分析方法，通过市场开盘、收盘、最高和最低价数据来分析买卖时机。

滤波系统优化与全球权益资产组合策略研究——金融工程深度解析报告

股票价格走势分为趋势和反转两类，但日常价格变化缓慢且受噪声影响，难以提取有效信息。滤波系统可以过滤噪声，保留股票价格的趋势和反转信息。

借鉴《Cyberneticanalysis for stocks and futures》的方法，我们从趋势跟踪和周期反转两个方面，使用滤波系统对资产进行评估，并在欧洲、亚太和美洲市场的多个指数中进行测试，构建了海内外代表性权益型资产组合。

趋势跟踪策略利用市场趋势性，通过瞬时趋势线和信号触发线生成交易信号。对于不同资产，我们选择了不同的参数，以适应各自的市场特征。

周期反转策略则针对市场周期性，通过高通滤波器和自适应方法调整周期指示器，生成交易信号。我们在代表性资产上进行了回测，并根据参数选择实现了不同程度的超额收益。

最后，我们结合趋势跟踪和周期反转策略，构建了组合策略。该策略在具有明显趋势性或周期性的资产上表现出显著的超额正收益，并在最大回撤上表现出稳健性。

在单资产多策略和多资产多策略的回测中，该组合策略在大部分市场上表现良好，尤其是在大幅下跌行情中的应对能力。然而，在震荡下行的市场中，策略的适应性仍有待提高。