各位投资人，我是来自投资银行部的王欢。今天我将与大家分享关于首次公开募股（IPO）流程的一些见解。由于我在广发证券的投行工作，我的观点将主要从券商的角度出发。

IPO上市的关键流程解析

在IPO领域，我负责了保单IPO项目的现场工作，并参与了三星创业、方正制药、申利股份等项目的尽职调查。我还参与了汇金股份的非公开发行，以及东方国庆、汇金股份的并购工作，以及新三板挂牌和定价发行工作，和其他项目的IPO方案设计。

本次分享将分为两个部分：IPO流程概述和近期IPO审核形势分析。首先，让我们看看IPO的流程。IPO流程通常包括四个阶段：前期准备、申报、审核和发行。前期准备阶段可能包括业务整合、规范和补救历史问题等。申报阶段包括立项、辅导、内核和申报材料准备。审核阶段包括证监会受理、反馈意见、见面沟通、反馈回复和更新、初审会、发审会等。发行阶段包括封卷、领取批文、招股说明书发布、定价发行、验资、上市招股书和挂牌交易等。

近期IPO审核形势分析方面，我发现发行速度较快，但过会率较低。从2016年11月开始，审核和上市的家数都有显著增加。尽管如此，审核的理念与注册制仍有差距。此外，过会率从2016年4月起持续下降，特别是创业板的过会率更低。

IPO审核的关键因素包括企业规模、行业和地点。企业规模越大，过会率越高。软件和信息技术服务业的否决率较高，可能因为核查困难。医药制造业因商业贿赂问题也面临较高否决率。而制造业中坚力量如金属制品业、化学原料和化学制品制造业的否决率相对正常。

从地点来看，江苏省的过会率最高，可能因为其以制造业为主，企业风格务实。而北京、深圳、上海、浙江等发达地区的否决率高于排队比例，可能因为服务业较多，核查难度大。

总结来说，IPO流程复杂且需要充分准备。企业规模、行业和地点都是影响审核结果的重要因素。希望我的分享对您有所帮助。