国内固定收益市场起步虽晚，但伴随我国人口老龄化加速，养老基金和保险规模日益扩大，预计九成的负债将投入固定收益市场，未来发展潜力巨大。因此，券商固定收益部门正逐渐成为众多学子求职的热门选择。继券商资管部和直投部之后，我们今天就来探讨一下券商固定收益部门的奥秘。

固定收益部门在国外涵盖范围广泛，甚至包括商品交易等领域。但在国内，它主要指的是债券的一级市场和二级市场业务，即债券的承销与发行（一级市场）和债券自营业务（券商自资金参与二级市场投资）。目前，许多券商已将债券的一级市场业务从固定收益部门独立出来，划归到投行业务条线，固定收益部门则专注于二级市场。

01、固收一级市场业务解析

一级市场业务主要包括承揽、承做和承销三个环节。承揽即拉业务，相对容易理解。承做岗位则负责对目标企业进行尽职调查、融资方案设计，协调发行人各部门、担保、审计、律师、评级、评估等中介机构的工作，以及申报材料的制作和审核反馈等。工作内容繁杂，挑战多样，需要个人或团队解决各类问题。承做岗位锻炼人，深入了解债券本质，对未来的债券投资大有裨益。

承做岗位的职业发展路径以技术提升为主，随着个人能力和项目经验的积累，从基层员工到业务熟手，再到现场负责人，最终成为项目负责人。

债券承销岗位的职责是将承做部门制作的债券销售出去。券商的业务模式决定了只有债券销售成功，才能获得承销费用，因此销售能力是衡量券商实力的关键。

目前，国内投资债券的机构包括银行、保险、基金（公私募）、PE等。优质债券不愁销路，但对于一些较难销售的债券，如产能过剩行业、民营企业债券，则需要考验券商的承销实力。销售人员可根据自身资源情况，选择适合的职业路径。

02、固收二级市场业务解析

二级市场业务主要包括交易、投资和研究三类岗位。研究提供市场分析和数据支持，投资和研究共同制定策略，交易负责执行操作指令，对投资有反馈作用。

研究岗位可分为利率债研究、信用债研究和衍生品研究（主要是国债期货等）。三类研究各有侧重，利率债研究偏宏观利率，信用债研究类似行业研究，衍生品研究适合擅长编程并对衍生品感兴趣的学生。

交易岗位涉及交易所市场和银行间市场，后者占据主导地位。交易员需处理日报数据、参与投标工作、进行回购交易和现券交易等，掌握市场动态，快速锁定交易对手。

投资岗位是交易员的晋升通道，投资经理负责管理债券投资账户，制定投资策略，对投资业绩负责，研究宏观经济、收益率曲线变化等，提出投资配置建议。

总体而言，固定收益部门是一个锻炼人的岗位，随着衍生品市场的发展，对金融工程、计算机背景学生的需求将增加，数学基础也至关重要。对固定收益业务感兴趣的同学可以提前准备。