新的一周拉开序幕，上周A股市场遭遇重挫，沪指下跌5.06%，创下自去年7月牛市后的最大单周跌幅，情形颇为惨淡。

然而，此次下跌我们似乎找到了“替罪羊”——源自美国的国债收益率攀升，引发了全球股市的波动，A股自然未能幸免。

不过，让我们看看美股的表现如何？道指全周下跌1.78%，标普500下跌2.45%，而纳斯达克跌幅为4.92%，均未达到沪指的跌幅。

再看看我们自家的科创板和创业板，跌幅分别达到了7.17%和11.3%。

将下跌归咎于外部因素，但别人的跌幅却远小于我们，这背后的责任究竟在谁？

与A股同样命运的是港股，恒生指数下跌5.43%，国企指数下跌7.1%，恒生科技指数跌幅更是高达15.21%。不过，港股受到了提高印花税的冲击，而且在春节期间的表现相对较好，这也为A股的资金回流提供了一定的机会。

在全球主要股市中，A股和港股的表现确实不佳，可谓同病相怜。

不过，美股在周五已经出现企稳迹象，尤其是纳斯达克还上涨了0.56%。尽管道指和标普500分别下跌1.5%和0.48%，但主要受银行股拖累。

从美股周五的表现来看，受到美债收益率冲击的高估值品种已经稳定，而受益于市场情绪转换的品种则出现了回调。

既然A股总是跟随美股的步伐，下周是否也会如此？

如果真是这样，上周领跌的白马蓝筹股或许将迎来修复机会，而受益于市场风格转换的周期股和金融地产行业可能需要休息一下。

另外，周五晚间铜、铝、铅、锌、镍等金属期货以及金、银期货集体下跌，对相关品种的影响也需要关注。

追逐热点时，务必掌握好节奏，尤其是要关注相关市场对特定品种的影响。

从中长期来看，美债收益率如果继续上升，对A股和港股仍会产生影响，但这种影响将逐渐减弱。当市场对此不再敏感时，影响也将趋于平息。

大家最关心的问题是，牛年的牛市能否持续？

我们需要回归基本面，找到股市走势的核心因素。经济和上市公司的基本面，以及货币政策，是影响股市走向的关键。

去年推升股市的主要因素是全球宽松带来的流动性，而今年则要依赖基本面。

近期股市回调主要是对流动性收紧的担忧，但不要忘记，收紧的原因是经济复苏，不再需要大规模的流动性刺激。

因此，基本面和货币这两大因素，目前仍然存在，只是顺序发生了变化。而且，经济基本面才是股市最坚实的支撑。

现在，股市由经济基本面支撑，不是更好吗？既然如此，今年至少可以确保不会出现熊市。至于股市能否走牛，以及能走多远的牛市，将取决于经济复苏的程度。

因此，每月的经济数据变得至关重要。刚刚公布的PMI数据显示，2月份中国制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.6%、51.4%和51.6%，尽管较上月有所回落，但主要是受到春节假日的影响。我国经济总体上仍保持扩张态势。

随着三月的到来，春暖花开，全面复工，加上全球经济的复苏，将对我国经济产生正向推动。

此外，3月4日将进入两会时间。尽管会议期间市场可能以震荡为主，但今年两会尤为重要，去年疫情影响过后，今年将是全面加速的一年，也将释放更多利好。

因此，大家应密切关注会议议程和消息面，关注其对股市及相关行业的影响。

总之，三月不必悲观，全年也不必悲观。去年在如此困难的情况下，股市仍走出了向上的震荡牛。今年虽然震荡在所难免，但相信仍将是上升趋势，仍将涌现出许多机会，值得我们好好把握。